新兴市场已过度开发

　　“我已经抛出了几乎所有新兴市场的股票，”罗杰斯周一在新加坡对媒体说，“现在，有近万名年轻的MBA们频繁穿梭于各个新兴市场（追逐那里的投资机会）。这些市场都已被过度开发，所以我选择清仓。”他并没有特别指明，自己已撤出哪些市场或资产。

　　今年以来，摩根士丹利资本国际新兴市场指数上涨了17％左右，是发达市场的两倍，后者的涨幅仅为8.2％。而自2001年以来，新兴市场的表现几乎每年都超过了发达市场。今年，巴西、中国、印度以及马来西亚等新兴市场的股指都曾创下纪录新高。然而，伴随着股市的持续大涨，投资人的风险意识正在逐渐提高，相关的股票基金也在不断出现净流出。

　　据美国基金研究机构新兴市场投资基金研究公司EPFR统计，在今年上半年，全球新兴市场股票基金共吸引了6.96亿美元的资金流入，而去年同期这些基金吸引的资金流入则高达65.3亿美元。在除日本之外的亚洲市场，今年上半年以该地区为投资目标的股票基金出现了13.28亿美元的资金净流出，这与去年投资人竞相抢购新兴市场股票的盛况形成鲜明对照，去年，日本之外的亚洲新兴市场股票基金吸引了高达101.7亿美元的资金净流入。

　　值得注意的是，在上次的“5·30”大跌之前，也有数据显示国际投资人大举撤出中国概念股基金。据EPFR对全球范围内近万只投资基金的跟踪调查，在5月份的第二周，国际投资人从EPFR中国股票基金中累计撤出了5.74亿美元资金，这也是此类基金自今年1月中旬以来首次出现净流出的现象。

　　而在此前，中国股票基金一直是EPFR全球分类基金中为投资人带来最高收益的一类，但随着投资人风险意识上升，一些人将资金从中国等新兴市场撤出，转而投向被认为更安全的发达市场。

　　从未想过要卖中国股票

　　不过，即便如此，罗杰斯仍不改对于中国股市的信心，哪怕是近期的连续调整，也没有丝毫改变罗杰斯持有中国股票的决心。

　　早在今年3月中旬，罗杰斯就放出话称，他已经卖掉了所有新兴市场的股票，除了中国。但相比当时的持续上涨，现在A股的市场状况显得不那么乐观。在5月30日的大跌前，上证指数一度摸高至4335.96点，不过，自那以后，股指连续调整，至今已累计下跌12％左右。

　　但在昨天，罗杰斯再次重申，他依然没有卖出中国股票，也从未想过要卖出。“我唯一一个没有卖出的市场是中国，”罗杰斯昨天说，“我也从来没有想过要卖出中国股票。但是，如果中国股市今年再翻倍，那么泡沫就将全面形成，我将不得不选择卖出。”

　　今年迄今，上证指数上涨了43％左右。而在去年全年，该指数的涨幅超过130％。按照市盈率计算，A股已成为全球最昂贵的股市之一。目前，沪深300指数的平均市盈率约为41倍，几乎是摩根士丹利资本国际亚太指数的两倍，而美国的标准普尔500指数市盈率为18倍左右，欧洲的道琼斯斯托克600指数则为15倍左右。

　　今年年初，罗杰斯曾因为在接受中国媒体采访时暗示股市泡沫而成为焦点人物。当时他就说：“当市场处在这样的歇斯底里的状态的时候，人们必须非常小心，也许应该什么都不买，我就什么都不买，但是我也没有卖，我不是说市场不能继续上涨了”。而在3月份，罗杰斯再度就中国股市发表讲话称，即便中国股市可能因为受美国经济和金融市场拖累而下跌30％到40％，他仍将坚定持有。

　　曾成功预言了始于1999年的商品牛市的罗杰斯还表示，他看好农产品、黄金和水务公司，这与他之前的一贯看法相符。

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