中国基金网[www.fundatchina.com]讯：本周央行发行3个月央票300亿元和1年期央票120亿元，发行价格分别为99.32元和97元，对应收益率分别为2.7461%和3.0928%，与上周持平，发行3年期央票10亿元，票面利率3.49%，与上周持平。

　　十届全国人大常委会第二十八次会经表决决定：批准发行1.55万亿元特别国债购买外汇，批准2007年末国债余额限额调整为53，365.53亿元。

　　第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议今天经表决决定：批准授权国务院可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税的决定草案的议案。根据这一决定草案，全国人大常委会将授权国务院根据国民经济和社会发展的需要，可以对储蓄存款利息所得停征或者减征个人所得税。

　　国家开发银行将在6月26日公布发行人民币债券详情，并于27日正式向公众发售，成为首家在港发行人民币债券的境内金融机构。据悉，国开行将发行的人民币债券为2年期，票面利率在3%左右，总发债额度介于10-50亿元之间，最低认购额为2万元人民币。

　　本周债券质押式回购加权平均利率为2.0706%，比上周下跌了0.6933个百分点；7个交易品种中1涨6跌，周涨幅最大的为R3M品种，比上周涨0.88%，周跌幅最大的为R001品种，比上周下跌28.60%。债券质押式回购以R001品种的成交金额最大，占份额47.30%。

　　本周交易所国债市场受多重利空消息影响，延续前期跌势。周五上证国债指数收于109.59点，较上周五下跌0.19点，本周成交20.82亿元，较上周增加0.64亿元。本周企债市场下跌势头弱于国债市场，周五企债指数收于118.21点，较上周五上涨0.03点，全周成交1.19亿元，较上周减少1.47亿元。

　　市场展望：

　　本周市场进入了一个略显焦躁的等待期，一系列宏观数据提升了市场对宏观调控措施出台的预期，市场普遍认为政府还将出台一系列相关政策以抑制经济走向过热的可能，并对股市构成负面影响。

　　股市继续大幅下挫，而个股的下跌尤其惊心动魄。从盘面观察，各大行业指数全线杀跌，显示大量套牢盘在恐慌情绪的支配下割肉离场。权重股仍体现出一定的抗跌性，一定程度上缓和了大盘的跌幅。缺乏实质性业绩支撑的个股不断下台阶，依然建议逢高规避风险。消息面上，对于利息税的问题，市场上已一再流传，而在近期大盘调整的过程中，这也是十分重要的因素之一。不过A股牛市比利息税下调或者取消的吸引力大得多，因此后者对居民回流银行储蓄的影响力不会太大。即使果真出台，对股指所形成的影响未必有目前恐慌的那样大。

　　正如我们前期季度策略报告中的预计，二季度的证券市场呈现冲高回落调整的态势。对于未来，市场在经过调整之后，在业绩的提升能匹配已经大幅上涨的股价后，市场的整体运行方向将再度向上。我们预计，随着7，8月份上市公司中报的正面推出和一系列宏观及资金调控措施的出台，市场将在三季度保持一定区间的整理，这为后市大牛市的进一步上行打下了坚实的基础。

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