整个A股市场未来12个月的PE估值约为29倍，基本面情况在逐渐好转，这将是短期内导致A股市场出现波动的关键因素，需要整个A股市场需要一段时间调整才会出现合理的市盈率。在这种情况下，我们在投资选择的时候，需要考虑企业稳定清晰的盈利增长，来降低长期投资的风险。我们认为大盘的持续性的波动或下跌将是未来一段时间的常态， 自下而上挑选基本面优秀、成长性好的个股是未来一段时间持续走赢市场的关键。

　　短期内的市场风险还来自于资金面的紧张和压力。下半年A股市场新增资金需求将超过7000亿元左右，红筹回归A股规模2500亿，首发、增发配售解禁3162亿元，拟公募增发融资额1033亿元。加上由于市场的波动性在增强，投资者对未来市场的走势存在疑虑，这将导致开户人数将进一步回落，下半年资金供需失衡短期难以避免。在这种情况下，我们对未来市场的担忧是有充分理由的。

　　从行业配置上，我们认为保险、有色金属、钢铁、地产、零售、食品饮料等行业的短期表现比较乐观；而电信、航空、医药、传媒、高速公路等行业的后期走势相对比较悲观。

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