市场的表现显示，部分资金正在出逃。

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：最近一段时间，不少中低价题材类个股连续大幅杀跌，其中甚至有些在一个月里的跌幅超过50％，比如星湖科技、数源科技、林海股份、华东电脑、东北电气等，跌幅不少已经超过60％。

　　在这一因素的影响下，股市在6月份最后一周常常出现“莫名”的大幅下跌。6月25日和6月28日两天里，上证指数在没有新利空的情况下午盘突然变盘，并深幅回调。

　　对于造成股市资金面出现紧张的原因，不少分析人士认为，这主要是由于部分股市内部资金和本计划进入股市的场外资金被分流，而4300点逐渐形成的心理警戒线也让一些恐高资金撤离。

　　上海证券投资部的一位人士表示，证券交易印花税的大幅度上调，使得部分投机资金撤出股市。

本月的最后一个交易周，上证指数出现了继2月份以来的最大周跌幅，达到6.62％。市场成交量明显下降，在政策的调控下，本不该缺乏资金的牛市开始面临日益严重的资金瓶颈。

　　5月30日证券交易印花税被上调后，整个6月份股市的资金供求关系就开始发生微妙的变化，新增资金逐渐减少、成交量不断下降等现象越来越明显地反映出股市的资金供给已经力不从心。

　　6月28日，财政部拟发1.55万亿特别国债的消息出台，这使市场对管理层收紧银根产生进一步的预期；同时，利息税停征或减征的风声再起。而扩容加速、资金分流……这些现象还在继续。

　　不过，“这种资金面的紧张情况应该是短期的。”安信证券的一位分析师表示，“场外的资金仍然充裕，只要政策环境有所松动，流入股市的资金还会大量增加。”

　　　客观上说，提高交易印花税，会增加投资者的交易成本，一部分人就会因交易成本的升高而放弃频繁交易股票，“真正受打击最大的是，不少习惯于利用对倒来做大股票成交量的机构将会明显减少交易，甚至改变投资策略。”上述上海证券的人士说，这样的话，一些投机资金就会选择暂时撤离股市。

　　国盛证券研究所总经理腾军告诉记者：“按照现在的成交量水平，提高印花税之后，一年因缴税而从股市里分流出来的资金就将超过2000亿元，占到目前股市1万亿元存量资金的五分之一。”

　　同时，在严厉的调控政策面前，股市里一些从其他市场转战来的资金也会因为担心大盘回调而转入另外的市场。

　　近两个月来，QFII的仓位在逐渐减少。中登公司统计数据显示，散户4月份蜂拥接盘，而机构同期减仓超过400亿，散户主导了4月的行情。而4月份减仓的主力机构是QFII。

　　数据显示，从进入今年以来，QFII一直在连续减仓A股，4月底更是首次没有出现在A股流通市值托管总额前50名的名单中，截至3月底，QFII持有的A股流通市值为229.57亿，考虑到大盘上涨的因素，4月QFII减持A股超过275亿元。而分析人士认为，这种减仓的趋势目前很可能还在持续。

　　在股市存量资金有所分流的情况下，新增资金的规模也在下降。

　　王海涛6月初完成的《2007年5月份股票市场资金分析》报告显示，5月份沪深两市存量资金的增加幅度已经开始下降。

　　资料显示，2007年5月30日沪深股市资金的存量大概为10160亿元，比4月份增加了360亿元，而前两个月每月存量资金的增加量都在千亿元以上，因此，从5月份开始，资金的流入就已经开始减缓。

　　王海涛表示，“目前还不知道6月份的存量资金到底会是怎样的状况，但可以肯定的是，不会有明显的增加。”他认为，散户投资者激情的减退是新增资金大幅度下降的最大原因。

　　中国证券登记结算公司的数据显示，继6月15日新增A股账户数跌破15万，创下两月来新低后，6月26日开户人数继续大幅下降，达到129713户，为4月3日以来的新低。