据业内人士透露，目前管理层正酝酿降低混合型基金股票配置比例，混合型基金股票资产最高配置比例将不超过60％，以让混合型基金“返璞归真”。

　　风格漂浮不定

　　混合型基金正逐步变成股票型基金。混合型基金在成立时，其契约中一般规定该基金对股票资产配置比例在30%-95%，部分基金在其招股说明书中对股票等资产配置处理得更加模糊，“本基金投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%”。模糊处理的好处在于“进可攻，退可守”， 一位基金人士表示。

　　目前的情况是，混合型基金都是按照契约中最高比例配置股票。去年下半年成立了14只混合型基金，招募说明书对股票的配置比例为0-95%、30-90%、35-95％……。但是根据2006年基金年报，虽然混合基金没有违背契约，但股票占其资产总值比例都在60% 以上。

　　同时，许多基金持有人也明显感受到，在市场上涨时，混合型基金不比股票型基金涨得慢，跌的时候，有的混合型基金比股票型基金跌得更多。仍以去年下半年成立的14只混合型基金为例，从2007年6月20日至6月28日，上证指数下跌8.32%, 同期部分号称混合型基金的净值下跌幅度比股票型基金净值下跌得更多，大多混合型基金投资风格飘浮不定。

　　苦衷

　　对于基金公司而言，投资风格和基金业绩都应该更加稳重的混合型基金变身股票型基金，也有不得已的苦衷。

　　一位基金经理苦笑着称：“在去年那种牛市行情中，我这只混合型基金如果以契约中最低比例配置股票，后果肯定是基金的业绩会远远落后于竞争对手。别人涨100％，我涨10％，在那种行情中，持有人肯定全部赎回我管理的基金，公司也得把我炒掉，我自己估计连饭也没得吃。”

　　除了大的牛市背景导致混合型基金经理高比例配置股票外，投资者和媒体对基金的要求和排名的错位也让混合型基金经理为难。宝盈基金一位人士表示，“基金竞争压力太大，老百姓只管赚钱，不管你是大盘、小盘、基础行业基金，还是消费基金，你只要赚钱就行，老百姓根本不是以该基金同类竞争对手为比较基准。同时，普通媒体在宣传上也存在误区，只管模糊的比较，比如，你是基础行业基金，就应该和基础行业的基准指数比较，而不是去跑赢沪深300指数基金。”