中国基金网[www.fundatchina.com]讯：银河证券胡立峰认为，全球开放式基金虽然保持主流地位，但在发展过程中也暴露其固有的缺陷，而这些固有缺陷恰恰是封闭式基金的优点。

　　今年一季度，基金整体赎回总额达到4692亿元，申购总额为5006亿元，大量的申购赎回迫使基金经理频繁进行交易，高换手率的背后增加了大量交易成本和冲击成本。而通过设立一定封闭期，基金经理不必为应对赎回卖出股票，并可以更长期的持有看好的股票，在牛市里可以相应地提高收益。因此，工银瑞信创新型封闭式基金可以看作投资者通过让渡一定流动性换取更好的投资收益。

　　胡立峰表示，现有开放式基金频繁申购赎回给基金资产造成的交易成本由长期持有人承担。开放式基金希望持有人长期投资，但长期投资者却为短线交易负担交易成本。今年以来部分基金通过份额拆分和大比例分红来实施集中申购，有的基金份额规模从短期之内迅速增长，一定程度上影响了投资组合的效率。在此背景下，基金业内提出了开放式基金封闭化运作，不失为积极探索和有益补充。

　　在传统的开放式基金基础上，设置一定的封闭期，这是在现行基金法规制度基础上的一种创新，这也是借鉴了境外基金市场的一些成熟经验。例如，在印度基金市场，期间基金（Interval Fund）就是一种与封闭式基金、开放式基金并列的主要基金类型，这类基金一般存在3-5年的封闭期，在基金成立后的3-5年内是封闭式基金，封闭期结束以后转为开放式基金。此外，全球多数的私募基金及对冲基金，为了保证基金有效实施既定的投资策略，一般也会设置一定的锁定期(Lock-in period)，即封闭期，在锁定期内，投资者不能提出赎回要求。

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