中国基金网[www.fundatchina.com]讯：从6月20日至6月25日4个交易日，219只开放式偏股型基金净值下跌幅度超过4％的达170只，其中更有6只净值下跌幅度超过10％。但也有部分基金表现出明显的“抗跌能力”。

　　长城消费基金经理杨军认为，市场短期确实有调整需求，但是市场中长期向好的趋势没有改变，中国经济将保持快速增长，人民币升值以及企业盈利的改善都有利于支撑市场走强。长城消费在6月20日至6月25日的4个交易日累计下跌幅度不到2％。

　　近期，基金大比例分红潮再起，基金经理展开相应调仓。杨军表示，长城消费基金近期实施分红，一方面是让持有人落袋为安，另一方面，是基金投资运作的需要。考虑到未来一段时间，股市仍将维持震荡上升的格局，在此情况下，通过兑现收益、大比例分红等主动性操作，可增强基金抗风险能力，争取到更有利的市场时机。

　　消费一直是拉动经济增长三驾马车中最重要的一驾马车，目前，投资消费品行业中的优质股票已经给该基金带来了超额收益，截至2007年6月20日，长城消费基金最近一年回报率135.05％，自2006年4月6日设立以来总回报率高达150.25％。

　　杨军也表示，他总是会对市场保持一份谨慎，选股和投资都讲究安全。虽然市场中长期看好，但短期有调整需求，毕竟许多股票已经不便宜，估值偏高，同时，紧缩政策将增加企业运营成本，各方资金的机会成本也在增加，资金的选择可能也会更多。

　　杨军认为，从目前市场结构和特点看，未来QDII的推出、大量红筹回归、外汇投资公司的成立以及新投资者入市热情的降温，市场自身会不断修正其缺陷回到正常的轨道，这对于理性的投资者来说是好事，长城消费基金将耐心寻找安全边际高和估值合理的股票。

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