深圳某牛姓私募基金经理认为，近期市场的表现主要还是基于上一次大跌的影响，短期内大盘未创新高，让投资者对市场后市看法有所保留。同时，红筹股的回归、近期管理层对八家银行信贷资金流向的查处以及央行可能进一步加息等多项因素，都使得投资者在心理上存在着一定程度的恐慌。

　　上海私募基金经理武先生表示，市场可能已进入中期调整，中短期来看市场不太乐观。他所在的公司近期已将仓位下调至五成以下，至于以后的操作，公司将针对政策面和市场多空双方的具体情况进行分析，以判断再次进入时机。

　　部分市场人士认为，今年的市场已不再像年初时市场人士普遍预计的那样乐观，甚至有人提出了牛市已经结束的观点。上海某知名私募基金经理告诉记者，早在今年4月中旬便进行了清仓。这位私募基金经理认为，中国经济的出口加工业模式已达到顶点，而房地产市场的不断上涨可能导致其泡沫破灭。因此，尽早离场是本着对客户负责所做的决策。该人士表示，央行重新放开流动性可能成为下一个牛市的起点。

　　不过，持有上述观点的人士只是少数，记者采访的多数私募基金经理还是认为，中国经济和上市公司业绩是在实实在在的增长，在这样的前提下，长期来看，市场还是具有投资价值。上述牛姓基金经理指出，此次回调的空间不会太大，市场在8、9月之前可能将在3500－4200点之间反复震荡。他同时认为，2008年奥运会可能成为行情拐点的观点也难以成立，因为市场的运行和奥运会并没有直接的关系，中国经济在未来3到5年内都没问题。

　　对于日前一些题材股的走向，部分私募基金人士认为，个股分化将越来越严重，其中没有实质性重组或资产注入等题材的股票可能5－10年都很难解套。而另一部分有实质性改善的重组题材股可能再次受到追捧。

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