日前，封闭式基金的“疯狂”涨幅再度令人吃惊。6月18日除了两只停牌，39只基金中，有10只收出涨停板。基金鸿阳、基金普惠、基金兴和等几只折价率相对比较高的封基都拉出涨停。

    多数股民旁观封基爆炒

    在短线游资爆炒下，封基连续出现井喷行情。一批大胆的股民介入后大赚了一笔。“现在挑选封基变得简单了，选择折价率最高的就可以！”新股民周先生笑言。前几天他挑选了当时折价率最高的基金同盛买入，第二天就涨停。6月18日一早看到封基来势汹汹，他又在当天低位加仓，又吃到一只涨停板！两天20%的高收益率令他心情格外舒畅。

    但由于已经连涨多日，这也令更多相对理性的投资者“望而却步”。招行国际金融理财师姚进分析，上周封基涨幅已经有些大，个别基金甚至出现溢价。他提醒投资者，折价率太高没有道理，溢价也同样缺乏支撑，最终还是会回落。

    国泰君安证券分析师许斌分析，少部分股民在前期获利比较多之后，希望通过投资封基“保值”，但此次暴涨之后，没进入的人也不敢再莽撞杀入了。

封基或将出现“集体溢价”

    截至6月15日，在交易的40只封闭式基金平均折价率已降至16.8%，创出多年来最低水平。分析人士指出，封闭式基金折价率这样同步快速减少的情况非常罕见，前期只在2006年度的10月底、11月初出现过一次。

    2002年至2005年，封闭式基金平均折价率为36%，今年一季度末的平均折价率为24.88%。但截至6月18日收盘，折价率最高的基金普惠折价率也只有18％，折价率在10％以下的品种多达16只。

    6月18日基金金鑫又涨了3.47％，溢价已经高达9.3％；基金科讯也达2.06％。金鑫的溢价就像一杆旗帜，打开了封基的上涨空间。

    姚进指出，现在就是在炒折价率，这一点从今天涨幅高的几乎都是折价率高的现象中可见一斑。6月份正值中报高峰期，这也是炒作的一个因素，此外，创新型封基即将破题也刺激了封基上行。说不定明后两天就可能会有半数封基出现溢价，甚至集体溢价的局面。

    浙江利捷分析师孙皓也持相同的观点，但是他也提醒，按照封基惯常走势看，一轮主升浪之后随时会进入长时间的盘整期。

    许斌分析指出，安全边际是相对的，从以往的行情看，一旦出现封基集体溢价局面，就意味着这波行情已经到头了。

    相关链接：    据业内人士表示，封闭式基金到期后，目前解决封闭式基金问题的可选方式有3种：延期、到期清盘和封转开。    “如果采取延期的方式，折价率可能还会继续升高，估计监管层不会采取这样的方式。到期清盘也是一种方式，投资者也可能实现套利，但基金公司可能并不乐意，早期募集的一只封闭式基金，规模是现在发行的一只开放式基金的好几倍。也就是说，清盘一只封闭式基金，相当于“消灭”掉几只开放式基金。再说，让这些资金强行撤出市场，似乎也不符合管理层的想法，现在是巴不得有更多的资金进入股市呢。    比较来比较去，“封转开”似乎成了封闭式基金的惟一出路。据了解，如今已有多只封闭式基金的启动“封转开”。不少机构投资者也已经捷足先登进驻封闭式基金，QFII、信托公司、社保资金、券商集合理财资金都有大幅增持封闭式基金的迹象，这里面显然有“封转开”预期的因素。从某种意义上说，有大资金“开路”，中小投资者也不能不关注封闭式基金了，特别是小盘且离到期日近的基金。    但市场人士也提醒投资者，不能简单地把折价率当成收益率，因为如果真的“封转开”，肯定有一部分投资者要赎回，基金要变现股票或债券，都需要成本，这会使封闭式基金的净值发生相应的缩水。而如果由于“封转开”引发大量赎回，导致证券市场剧烈波动，投资者也要有一定的心理准备。

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