消息面：昨日晚间，中国证监会通过其网站发布了2007年第46号令，宣布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》已经2007年4月30日中国证券监督管理委员会第27次主席办公会议审议通过，现予公布，自2007年7月5日起施行。此举也表明争论了许多年的QDII制度在香港回归十周年即将到来之际正式与海内外的投资者见面，当然，QDII制度的受益最大者是我国香港的资本市场及其投资者。这也就能够解释了为什么昨日沪深两市尾盘在蓝筹股的带领下急剧跳水。对于此次QDII制度的正式出台，我们认为其象征意义更大一些，其深层次的意义在于上证综合指数又涨至4300点“政策顶”时管理层表明了态度。众所周知，由于相同股票A股与H股之间普遍存在比较大的价差，那么在我国资本市场基本解决完股权分置问题之后，这种畸形的、同股不同价的现象应该不会维持太久，尤其是眼下，由于我国资本市场身处牛市氛围，流动性过剩，这种A股比H股普遍溢价50%以上甚至100%的局面早就引起了市场参与各方的广泛争论。“成熟的资本市场”也好，“争夺自主定价权”也罢，从一个长期的角度来看，一样的商品其价格在不同的市场允许有差价，但是这种差价不应过大，股票是一种特殊的商品，当A股与H股的价差拉大到一个非理性的范围之后，需要一种制度把它们衔接起来，缩小其价差，回归理性，而这种衔接的制度，就是QDII。所以，在QDII制度正式出台以后，含H股板块的动向值得投资者多留意，而由于历史的原因，这些股票基本上都是大盘指标股，从目前的实际情况来分析，H股向A股靠拢的情形基本不大，所以，未来一段时间受QDII制度出台的影响，股指将有可能产生调整。

    技术面：经过周三尾盘的杀跌，两市的短期技术指标已经走坏，如果今日不能收回，双头形态基本形成，投资者要考虑风险，设好止损位。

    操作策略：本周前三个交易日，我们已经多次提示，上证综合指数4300点到底是不是管理层的“政策顶线”，多方主力似乎想通过这种碎步小阳来进行验证。但是，三天上攻换来的却是三天晚间的利空消息，由此可见，上证综合指数在4300点一线是短期“政策顶”的可能性极大，如果这样的话，我们建议投资者继续严格控制好仓位，只用少量资金参与局部热点的短线炒作。另外，今日有申购中国远洋的12000多亿元资金解冻，大盘充分反映完QDII的利空消息之后，小范围的个股行情仍将继续上演。 

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