另外，对冲组合套利在国外已经十分成熟，被众多对冲基金作为投资策略，这一策略主要利用金融衍生品机会套利、指数期货机会套利以及其他一些套利机会，立足中性市场进行操作，产品盈利与市场好坏相关度很低，只与市场流通性、套利机会出现频率和整个系统风险有关。这一盈利模式目前在国内才刚刚兴起，其应用主要取决于国内金融市场能否提供相关的金融产品。一部分私募基金已经利用国内的ETF进行套利，而且在积极备战即将推出的股指期货带来的对冲套利机会。而且市场中一些套利机会也只适合小规模的资金参与，例如ETF折价套利和个股的股改套利，如果参与资金过多，价格会迅速回归，导致套利空间消失。

　　私募与公募互相借鉴与趋同

　　5年的熊市改变了中国的私募基金，使公募基金视为圭臬的价值投资逐步取代了“坐庄”成为其操作理念的主流；在这期间，公募基金也为了更好地协调管理人和投资者的利益而引入业绩提成。私募基金与公募基金之间正以这种互相竞争又互相效仿的形态在市场中求得各自的生存。

　　私募借鉴公募机制:研究、信息披露、第三方托管

　　私募基金目前正在面临着从地下向阳光、合法的生存状态转变，摈弃以往“游击队式”的做法，引入公募基金成熟的运营机制，形成稳定的组织形式，既是私募基金获得合法地位的必要条件，也是私募基金作为一个产业发展的必经之路。

　　公募基金有着复杂的组织结构，专业且规模庞大的研究部门，投资决策程序规范，在很大程度上避免了个人决策失误对投资决策的影响。虽然大部分私募基金仍然采取相对简单的组织结构，但已有私募基金在研究部门的设置上借鉴了公募基金的做法，设置类似行业研究部、上市公司经营管理研究部、公募投资基金研究部等研究部门，甚至设置投资决策委员会，对投资决策进行投票式表决。一些私募基金的研究人员构成与公募基金相比也毫不逊色，具有较高的学历和行业从业经验。可以说目前这些私募基金在机构设置、投资流程管理和人员配置等方面，在很大程度上借鉴了公募基金的做法，在投资研究的流程及运作上逐步向公募基金靠拢。

　　在信息披露方面，《证券投资基金法》第七章对公募基金的信息披露要求有明确规定。但私募基金的一大特色就是“黑箱操作”，对于投资组合或者持仓状况等重要信息基本不会进行披露。但是有些以信托投资计划形式存在的私募基金，开始主动进行部分信息披露，比如定期（半个月）披露基金净值数据以及收益率，赤子之心及明达投资等众多的信托投资计划都可以方便地查到他们的基金净值数据。

　　与此同时，私募基金开始引入第三方托管制度。公募基金的一项重要优势，是基金托管制度使得基金资产的使用权与保管权分离，有效保障了基金资产的安全。近年来，国内一些借助信托平台的私募基金，也采用第三方托管，以这种保护投资者利益的方式稳定投资者的信心。2004年2月，“深国投·赤子之心（中国）集合资金信托”成立并第一次引入托管银行，其托管人为中国工商银行深圳市分行，由托管人负责受理信托计划的认购、赎回、资金划拨、信托单位净值计算与公布等。目前这样的模式正在被大量复制，新成立的私募基金性质的证券投资信托产品大都引入了托管银行（表1）。

　　公募引入私募化激励机制

　　私募基金的一大优势在于激励机制。资料显示，国外很多公募基金已开始借鉴私募的激励机制。在美国，2003年以来，许多公募基金公司将基金经理的报酬与基金利益联系起来，部分基金公司如Janus Capital Group及富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）将基金经理的部分奖金或其他激励型报酬以基金份额的形式发放，而之前通常采用现金或基金公司股份的形式。此外，公司内部发布指引，鼓励基金经理至少将基础薪水两倍的金额投资于自己管理的基金。有些基金公司的高级组合经理必须在其管理的所有基金中累计投资至少100万美元，而助理组合经理必须投资50万美元。目前中国还不允许公募基金经理投资自己管理的基金，但也应该适应这种趋势，制定出适合的风险共担的激励机制。