了解过去是为了更好地把握未来；了解海外是为了以他山之石而去攻玉。一百多年的基金历史，跌宕起伏，但其蓬勃发展是不争的事实。让我们走近历史，去倾听来自异国他乡的财富之门洞开的声音；让我们也去审视迈向这扇财富之门的年轻的脚步。为此，联合金银特推出专稿：《开放式基金发展史》，分别对英国、美国、日本和中国的基金发展历史进行分析研究，以让更多的投资者了解开放式基金。

新大陆之梦--基金在美国（一）

　　投资基金起源于英国，在20世纪20年代传入美国后，得到极大的发展和普及。近在1980年，仅有1/16的家庭投资于共同基金，时至今日，这个数字已经超过了1/3，我们已经从一个由储户构成的国家演变成一个由投资人构成的国家。今天，美国的投资基金业拥有世界上最大的资产量和最完备的管理系统，号称基金的王国。

　　通过对美国共同基金历史的回顾，我们能够在很大程度上解释共同基金业为何按现在的模式进行构造。这一历史部分发生在20世纪并跨越几个明显的时期：

　　●开始阶段，包括从19世纪和20世纪之交至20世纪20年代初；

　　●20年代的繁荣时期，亦是遍布弊端陋习的时期，在1929年大危机时达到顶点；

　　●大萧条时期，在此阶段发展并通过了适合的法律，包括1940 年的《投资公司法》；

　　●缓慢而稳定增长的时期，从1940年到70年代后期；

　　●爆炸式发展时期，20世纪80及90年代。

　　1、开始阶段

　　第一次世界大战后，美国经济空前繁荣，国民收入急剧增长，国内外投资活动异常活跃，同时经济活动也日益复杂化。在这种情况下，英国 投资信托制度便引入美国。

　　19世纪末20世纪初，在美国出现了一些与英格兰和苏格兰的投资信托类似的投资工具。1889年成立恶毒纽约股票信托、1893年成立的波士顿个人财产信托以及1904年成立的铁路和电灯证券公司。而诸如此类各种投资信托所代表的美国人的投资比例是微小的，在美国家庭金融资产价值中所占的比重远不到1%。