关注长寿型公司

　　冀洪涛认为，6月初的股市大跌，只是一种正常的调整，因为市场已经有些过热，必然酝酿雷暴。但暴雨不影响自然规律的演变，股市的长期趋势仍然看好，牛市的格局也不会因此改变。

　　对于下半年的投资机会，冀洪涛认为，首先要长期关注资源股，包括土地资源、矿产资产、水资源、生物资源等等，其价值还没有得到充分的认识和挖掘，仍然有很多投资机会值得去把握；其次是大盘蓝筹股，除了给你稳定的回报预期外可以提供很好的流动性，而且，在股指期货推出后，蓝筹股一定会再次得到充分的挖掘。

　　具体的选股方面，冀洪涛表示，自己特别偏好具有持续盈利增长能力的生命力长久的公司，希望选择一些在我们二十年后步入老年时还存在的好公司、长寿型的公司。他认为，现在市场有这样的公司，相信20年后一些大型、稳健经营的金融机构，一些基础设施的公司如机场，一些消费品类公司如食品、医药，都会存在，它们就是我们所说的品牌公司、长寿型公司。另外，冀洪涛还关注未来可能成长为巨人的中小公司，它们的发展也将为我们的投资带来很好的收益。

　　“做投资就像做人一样，要厚道一点，给自己和别人都留点余地。”巨田基金公司投资管理部副总监、巨田资源基金经理冀洪涛看上去很年轻、很诚恳，对投资却已有自己特别的理解。

　　巨田资源基金在2005年9月底成立后曾经历过严峻的考验，由于当时市场低迷，规模一度缩减到7000万左右， “那时候，我想得最多的一件事，就是要努力提高投资业绩，给坚定的持有人赚更多的钱，让巨田资源基金能得到更多的投资者认同，长久地生存下去。”所以，冀洪涛格外懂得珍惜，坚持到现在，巨田资源已扩大到10个亿以上的规模，而冀洪涛在逆境中坚持了自己的投资理念，在一年半多的时间内为基金持有人创造了300%以上的投资回报。

　　“人生和投资就是一次长跑，要成为最终的赢家，必须放弃对阶段性胜利的执着，因为决定这场游戏的关键不是爆发力，而是耐力；决定最终成败的，不是一时的胜利，而是长期的坚持。”冀洪涛深有感触地说。

　　不要被价格的短期波动迷惑

　　冀洪涛是学证券专业出身，虽然年纪不大，在资本市场的阅历却比较丰富，1996年还在念书时他就开始关注股票投资了，1998年大学毕业后曾做过证券咨询、券商自营。经历就是一笔财富，这些年冀洪涛在投资方面积累了很多的经验与教训，“市场上，2001年以前做投资利用资金优势与信息优势是比较普遍的，2001年以后基于基本面分析的价值判断和价值投资才逐渐成为市场的主流，才逐渐体现有效性。”

　　让冀洪涛终身难忘的是，1999年对债券的一次投资失误，当时他在券商做自营，其中有一部分债券自营。“就在1999年降息前，有机构因为资金原因大规模卖出债券，造成二级市场价格突然急剧下跌，我们对降息的预期本来比较明确，但还是在低位止损出局，一周后央行宣布降息，债券大涨。我们就是因为被短期价格波动所迷惑，做出了错误的决策。”

　　在股市，价格的变动更为频繁、剧烈，但冀洪涛相信，股价真正的驱动力还是基本因素，“一个职业投资人必须要了解自己的投资标的，相信自己的投资组合。市场会不断受到各种短期因素的冲击，无数人被骗过无数次。如果把眼光放得长远一些，就会发现眼前的波动根本不算什么。”

　　部分投资者往往会在不该悲观的时候非常悲观，在不该乐观的时候反而非常乐观，因此，当他们想在牛市中追涨买入以及在熊市中杀跌卖出时，往往会事与愿违，弄巧成拙。对此，冀洪涛表示，“投资要有人弃我取的精神，大家都恐惧时反而是最好的买入时机，比如基金发行困难时就是买基金的最佳时机。”

　　巨田资源成立时市场环境不好，能坚持下来的持有人凤毛麟角，但只要能坚持下来，一年半后就有三倍以上的收益率。“积累财富的关键因素之一是时间，如果禁不住价格变动的诱惑，过于关注短期波动，注定会成为输家。”

　　股市调整像下雨一样自然

　　每次牛市到来时，都会听到很多急迫的声音在预言：这样好的赚钱机会再也没有了。1996年的牛市、“5 19”行情、2005年以来的这一轮牛市，都有人不断在重复这一句话。“其实市场永远都有机会，过去的十年中有三次牛市行情，我们也有理由相信在未来的十年二十年中，出现四-五次这样的波动和机会是很正常的。如果把眼光放长远一些，就会觉得市场没那么复杂，你也会发现，一生将经历很多这样的周期，所以，赚钱虽然趁早好，但不必为错过一两次机会而过分苦恼。”

　　在冀洪涛看来，波动是股市天生的属性，股市就像自然界一样有雨天也有晴天，“股市调整就像下了一场雨，我们不是要躲在家里不出门，而是要晴天带上雨伞，提前做好防备。”对于股市调整，冀洪涛做了一个新颖而贴切的比喻，“暴雨是迟早都会到来的，不可能永远是晴天，而且你也不可能每次都躲过暴雨，除非你永远不出门，所以空仓侥幸躲过调整的人并不值得庆幸。你必须习惯、适应有暴雨的天气，提前作好准备，比如不要借钱炒股票，那么，就算被淋湿，你也不至生大病。” 显然，冀洪涛是一个喜欢晴天带雨伞的人，所以在6月初的调整中，巨田资源基金的净值虽然有些波动，但很快收复失地，创出基金净值的历史新高。“预测点位没有任何意义，投资策略才是最重要的，知道可能有暴风雨就提前带把伞，给自己留一手，不一定要利润最大化，但一定要追求风险较小化。”