而如何找到这样的公司则是个艺术性很高的问题。萧宇成表示，企业家引入外部投资人必须有一定的信任。除了靠个人关系外，这个市场上活跃着各种专业中介机构，包括投资银行、投资咨询机构以及会计师律师事务所等，霸菱多年经营也积累下来相当的客户资源。“中国的企业已经过了对资本特别渴求的时期，我们必须要说服他们，并带来切实的好处。”萧宇成说。

　　成为股东后，霸菱会给公司指派CFO，但不参与具体经营业务。并为公司提供金融融资与IPO方面的帮助。有时候，由于整个亚洲业务范围的关系网络，也能给公司带来业务方面的提携。霸菱曾协助敏实集团引入了一家日本商社成为策略股东，以加强公司的外销竞争力。

　　在具体行业方面，霸菱对内销导向型的产品比较感兴趣，包括能源、教育、服务以及汽车零配件等行业。萧宇成表示，这主要出于两方面考虑：一是，中国境内的高成长，其收入呈现两位数的增长，而欧美的收入增长是单位数增长；二是，投资资金主要来自欧美的投资人，他们希望分散风险，也不希望投资的企业过于仰仗欧美市场。
　　
　　退出机制较为乐观

　　在退出机制方面，上市退出是主流。霸菱有时也会遇到一些标的打算MBO(企业收购)的企业，他们也积极参与。利用杠杆收购（leverage buyout），管理层可用极少的资金，占到可观的股权。如果企业希望加速达到规模效益或垂直整合，霸菱能协助企业进行兼并，特别是跨国的收购兼并。“收购的企业未必一定要上市，但必须有明确的退出机制。”萧宇成说。

　　目前霸菱亚洲已在中国完成了20个投资案例。萧宇成对中国市场表示乐观。霸菱目前正积极考虑A股上市的退出通道。“一方面海外上市有困难，另一方面，如果A股有更高的收益，那为什么不呢？”萧宇成表示。他透露，通过与深交所和上证所的接触，他对目前的状况比较乐观。

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　　霸菱进入中国  9年规模翻两番

　　霸菱亚洲1998年进入中国，时值亚洲金融风暴与美国网络股泡沫期，募资显得十分困难。萧宇成告诉投资者，他们的亚洲投资基金的目标收益率在300％左右。常常会引人反问：“我们在美国都能有400%的收益，为什么要去亚洲？”他只能列举亚洲市场的潜力，以及网络泡沫的危险和资产分散配置的好处。“我们的资金多来源于政府养老基金。当普通投资者对亚洲望而却步时，这些机构投资者却认为是逢低介入的好时机。”萧宇成表示。

　　第一期投资基金自1999年起运作，规模为3亿美金。霸菱在这一时期投资了网易。这笔交易给他们带来了过山车般的心理体验。

　　霸菱于1999年以5元/股的价格进入网易，待到2000年纳斯达克上市时，股价飙升至18元，其后网络泡沫破灭，一夜间股价下跌到7毛钱，其后不长的时间内，又回升至70元钱。此次投资为霸菱带来了超额的收益。
　　但萧宇成表示，霸菱目前已从网络等高科技概念的行业中撤离，转向传统行业，并且避免投资创业期的企业。萧宇成笑道，“我们发现自己年纪大了，心脏承受不了这样的体验，而且客户的要求也发生了转变。当然，随着中国经济的发展，传统行业也涌现出越来越多的投资机会。”

　　第二期投资基金募资于2002年完成，规模也是2.5亿。待到霸菱2005年募集第三期投资基金时，亚洲，尤其中国已经成了全球资本炙手可热的梦想之地。霸菱亚洲投资基金三期，一举成功筹集4.9亿美元，吸引了包括景顺、德意志银行、Pantheon、SEDCO、陶氏化学员工退休基金在内的广泛的机构投资者。该基金的70%投向中国。

　　有意思的是，霸菱亚洲在四处出击，寻找机会的同时，先在自己身上操作了一把。2004年，霸菱亚洲通过管理层收购MBO的模式，令该基金管理公司脱离了荷兰国际集团，成为了独立的私募基金管理公司。根据客户要求与惯例，基金管理人员持有旗下基金2%的股权。这在保证利益共同体的同时，也为他们带来了丰厚的收益。

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