不少相关人士表示，面对股指期货“大蛋糕”的巨大诱惑，众多的基金公司不会袖手旁观，从市场发展角度看，专注于投资甚至投机股指期货市场的期指概念基金肯定会大量涌现出来，届时，投资者也将面临着新的市场热点和更多新选择。

保本基金将成参与期指主力

　　在看到最新发布的《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知》(征求意见稿)》第二稿之后，业界的一致反映是：在多种基金类型当中，保本基金将是个重要突破口，因为只有保本基金是将股指期货作为收益工具来运用的，比如进行套利或投机交易。

　　在这份征求意见稿中，记者发现，仅有股票型基金、混合型基金可以投资股指期货，而债券型基金、中短债基金、货币市场基金则不得投资于股指期货。天相投资首席策略分析师仇彦英对此表示，“这些规则的制定考虑了不同基金公司具有不同风险承受能力，有利于防止机构操纵股指。”

　　从现在公布的框架看，股票型基金也是被允许参与股指期货交易，但由于只能做套期保值，而且还受到很多要求限制，因此参与度不会很高。根据目前了解的情况，股票型基金所受到的限制大致有：持有的买入股指期货合约价值不得超过基金净资产的10%；在任何交易日内交易的期货合约价值不得超过上一交易日基金资产净值的100%等。并且一些已发行的老基金还需召开持有人大会、修改契约后才能参与股指期货。

　　经过认真研究之后，不少基金公司发现，在参与股指期货的产品设计上，保本基金的潜力最大。首先，保本基金能够跨过“持有人大会”这一难题。由于保本基金在保证本金安全的前提下，还必须追求基金资产的稳定增值，因此所有的保本基金在募集说明书中均列示了其在投资股票、债券以外产品的比例。如“银华保本基金”就在其招募说明书中写明：本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

　　再从保本基金的目的来看，它是为了完成保本基础上的增值，也就是说可以采用主动参与金融衍生品市场的策略来获取收益。根据正在征求意见的基金参与股指期货的规定，对于保本基金的要求是“每日所持期货合约日最大可能损失不得超过基金净资产扣除用于保本部分资产后的余额”。这一规定又给予了这个基金更多的投资策略，在套期保值和套利的基础上，保本基金还可以适当利用股指期货进行方向性的交易。