作为金融市场的重要机构投资者，保险机构参与金融衍生产品的交易是具有现实需求的。随着金融机构参与资本市场的日益深化，保险资金对衍生工具的需求将得到大大提升。但是目前保险业约90%的资金配置在固定收益市场，对利率敏感性更大，将来推出的国债期货对保险资金的吸引力远胜过目前将要推出的股指期货。并且，目前保险资金投资证券市场有很严格的比例限制，加上保险资金追求低风险下的平稳收益的特性决定了保险资金不会大举进入风险相对较高的股指期货市场。保险资金要想进入股指期货市场尚需得到保险监管机构的允许，需要出台相应的管理办法，这也许需要一个较长的过程，其对目前即将扬帆启航的沪深300股指期货可谓远水解不了近渴。

    QFII作为机构投资者已经成为证券市场重要的投资力量。目前，获得QFII资格的52家境外机构中，已经有46家共获得95.45亿美元的投资额度。在推出股指期货的同时引入QFII制度，一定程度上可以帮助QFII对冲股票现货头寸的风险，也会增加它们对A股市场的投资兴趣。但是，按照目前的法律规定，境外投资者是否能够在境内从事期货交易，在法律上并没有直接的界定，但是也没有直接的禁止性规定。根据人民银行、证监会2002年发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》对QFII的投资范围作的规定，合格投资者在经批准的投资额度内，可以投资下列人民币金融工具：在证券交易所挂牌交易的除境内上市外资股以外的股票；在证券交易所挂牌交易的国债；在证券交易所挂牌交易的可转换债券和企业债券；中国证监会批准的其他金融工具。并且QFII如参与股指期货交易是另外重新进行资格审批，还是在原有的证券头寸上匹配适度的期货资金额度，尚有待商榷。日本当年在期货市场引入QFII中遭遇失败，至今仍让监管机构担心和畏惧。日本在推出股指期货时，对境外机构是全面放开的，但由于其本土机构不熟悉股指期货和现货市场的套利机制，QFII等国际机构趁机兴风作浪，使得野村证券等日本金融机构在初期的股指期货交易中损失惨重。可见，QFII是否能够直接参与投资股指期货，还需要进一步的批准和明确。

    国资委副主任邵宁日前表示，国有大中型企业可以到金融期货交易所参与套期保值交易。这是国资委主要官员对新近成立的中国金融期货交易所首次作出表态。在中航油事件之后，国资委对中央企业参与金融类投资尤其是衍生品交易潜藏的巨大风险极为关注。2006年6月，国资委发布《中央企业全面风险管理指引》，指出“本指引在中央企业投资、财务报告、衍生产品交易等方面的风险管理配套文件另行下发”。7月，国资委发布了《中央企业投资监督管理暂行办法》，只适用于固定资产投资、产权收购、长期股权投资三类投资活动，并指出“由于其他一些投资活动，如金融类投资活动等在管理上具有特殊性、复杂性，需另行研究制定管理办法”。大中型国企参与期货市场套期保值业务也并非只有中航油这种反例，也有大中型国企通过参与期货市场套期保值业务有效规避风险获得良好收益的。2006年上半年，中国国航是三大航空公司中唯一盈利的一家。根据公司近日披露的数据，上半年国航对同期航空燃油现货采购比例的39.4％进行了套期保值处理，公司因实施航油套期保值而增加的净利润为1.02亿元，占当期净利润的69％，是盈利的主要原因。但是，虽然国资委有意为大中型国企参与金融期货套期保值业务开闸放水，但是鉴于以前大中型国企参与国内外期货市场套期保值业务的不佳战绩以及在政策法规的调整方面涉及面过于复杂，近期大中型国企尚难以广泛参与沪深300股指期货交易，期待大中型国企参与股指期货套保业务来为沪深300股指期货的分娩保驾护航将只是画饼充饥。