主持人：散户有哪些直接或间接方式参与股指期货交易？

　　侯健：我认为散户参与这个市场还需要多学习。因为股指期货是一个专业性的品种，还有一点，市场不可能是理性的，永远都是非理性的。普通散户在股票上面参加博弈，往往业绩不太好，结果不太理想。你要衡量一下，在纯粹博弈的股指期货市场上，如果你博弈的话，你有多大的胜算？这不是资金量限制的问题。因为股指期货博弈的色彩相对单纯的股票市场显得浓厚得多，所以，我想散户最好还是先观察一下这个市场或者先模拟做一下。当你有足够的把握以后再参与这个市场。

　　可以直接交易，直接买入，在期货公司交易。我建议你可以委托相关的专业机构做投资。比如说有一家私募基金，或者公募基金，或者做得非常好的期货公司，你可以跟他合作，未来也会有相关的基金品种。现在的公募基金有偏股票型基金、偏货币型基金，股票型基金，以后会有偏股指期货型基金。但我认为这是一个过程，还需要等。

　　主持人：私募基金的门槛有多高？

　　侯健：现在的私募基金有很多种，有发信托的，阳光化的私募基金，对他们来讲，是单个自然人100万元，最少也要50万。这具有一定的合理性。因为太多的话，会增加成本，交易成本、维护成本都会相当大。对我来说，如果都是10万块钱的客户，就基本没法做。如果是几百万、一千万的资金，反而可以降低风险。因为量大，容易做投资组合。

　　一般情况下，我至少买8-10只股票，如果就10、20万资金，没法做投资组合，而且建仓位就10万块钱。一只股票只买1万块钱，那么你的投资收益和回报可能会不成正比。所以，我认为业内来讲最少是100万，未来要达到500万以上。投资量越小风险越大，投资量越大风险越小。

　　主持人：股指期货推出后，机构拥有对冲工具，而散户则因高风险、高门槛而难以参与，这是否会加重他们的劣势地位呢？

　　侯健：作为散户，在任何市场都处于弱势地位。首先你要想，我处于弱势地位，还要如何获得良好的投资收益？也就是说，在自己现在的地位基础上考虑如何获得稳健收益。在股票市场上你也处于弱势地位，股指期货推出之后，这个弱势地位可能会更加强化。因为股指期货推出之后，是更加适合机构来做的品种，因此专业性非常强。

　　第二，股指期货市场基本上是博弈色彩非常浓厚的市场。这样对机构当然更有利，对散户更不利。

　　第三，股指期货即便套利，作为散户，资金量太小，很难达到有效套利。因为品种少，股票组合少，而且研究能力也达不上专业水平。所以，散户在风险这样高的市场上一定要谨慎，一定要把风险考虑清楚，多体验，然后再进入这个市场。

　　主持人：投资者参与股指期货交易有哪些注意事项与实战技巧？

　　侯健：对于注意事项，从散户的角度来说，采用对冲策略，散户参与不会太多，采用套利的方式，散户参与也不会太多，更多的是把股指期货作为投资性的交易品种。这时候就有很多的问题需要考虑。

　　作为普通投资者，把它作为完全投资品种考虑的话，第一，你要研究股指期货本身的走势，比如说资金推动、政策影响。第二，你要研究沪深300成分指数股的变动。还有股票市场、现货走势等等大盘环境。研究完之后，你对走势进行估计，比如如何交易？止损线是多少?对未来的走势，多长时间达到未来空间。在这个基础之上研究投资策略，然后严格按照这个投资策略去做，而不是盲目进入市场，每天频繁去交易。这样的话，会非常危险。

　　我认为投资者可以参与实战交易的培训课程，和业内专家及时保持沟通，你身边如果有这样的资源或者人才，可以在交易中占到一定的优势。

　　主持人：股指期货推出后证券市场投资者的投资策略会发生哪些变化？

　　侯健：现在我们的获利，只能买入股票，在低位买了，在高位卖出，才可以赚钱。股指期货就不一样了，你一定要有开放的心态，只要你预测证券价格的波动对了，不管它涨还是跌，就可以赚钱。不要排斥投机性的思维，只要你把波动的运动方向预测对了，就可以赚钱。即便你去随便抽签，你也有50%的概率是对的。经验丰富的投资者，预测股票运动的方向概率应该是超过50%是对的。因为他有经验，有信心，如果连50%都猜不到，就完全属于随机了。

　　有一种说法叫看对不一定做对。看对为什么没有做对呢？就是因为你坐了过山车。你判对了方向，但是没有看对时间和空间。比如说，你预测三个月之内股指期货从6千点涨到8千点，结果它用了6个月涨到了8千点。资金使用是有周期的，你也要考虑这个问题。

　　主持人：您最近出了一本书《股市赢家》，是谈股市的，也谈到了金融期货、股指期货，能否向网友介绍一下经验？

　　侯健：我的这本书《股市赢家--一小时改变你的人生》，其中我对股指期货，是作为金融衍生品来谈的。我提到，股指期货推出之后，市场将会有哪些变动？包括短期内变动会加大；股指期货会对现货市场、股票市场起到正向推动或者负向推动的过程；涨的时候股指期货会涨的更多，跌的时候股指期货会跌的更多，市场会产生共震。同时，我也谈到了如何套利？如何对冲？如何把它作为配置型的品种对待？

　　作为机构，因为套利是一个非常复杂的金融工程。而且市场套利还有很多问题。从认沽权证、认购权证爆炒现象可以看出，股指期货推出之后，势头表现跟很多人想得不一样，更多的人不把它作为对冲和保值的工具，而是作为爆炒、投机性的品种。目前市场投资者这样的心态，不排除推出之后，被投机性资金大幅做高又大幅做空的可能。这是目前市场投资者的状态和情绪影响的，对此大家要有充分的思想准确。

　　对于普通投资者，先拿少量资金来参与，对于机构也是如此。我建议用3%就可以了。因为市场的机遇、市场投资性的机会永远都存在，赚钱不要急于一时，只要市场不垮，健康发展，赚钱的机会每时每刻都有。不要太着急，把市场看清楚了，然后再做。如果你不了解这个市场，这是一个新生事物，作为普通投资者，进入这个市场之后，风险非常之大，要先了解这个市场，摸索之后，在参与这个市场，这是比较稳健的做法。当然，这是我的看法。也许你有你的操作方式，也会有超额的收益。

　　网友提问：沪深300的门槛太高，中小散户难以参与，您如何看待这个问题？

　　侯健：这个门槛是故意设置的，为了保护你才不让你参与这个市场。由于股指期货刚刚推出，市场还不成熟，会有很多无法控制的风险，投资者的交易教育还没有普及，作为机构都有风险，作为散户到这里面博弈，不让你进入或者让你少进入，是为了保护你，让你稳健成长。如果你本来就处于劣势的市场地位，进入博弈色彩非常浓厚的市场之后，天天博弈，是不是理性的？是不是确实好呢？我认为把门槛设置得高一点，也有利于增强你的谨慎心。