侯健，北京大学光华管理学院工商管理硕士（MBA）金融专业毕业，十年金融证券从业经验，曾供职于私募基金、证券公司和基金管理公司，先后为高盛，瑞银，国泰君安等国内外著名投资银行挖掘优质投资品种。现为北京弦银国际投资顾问有限公司总裁。所著《股市赢家》得到著名经济学家厉以宁，曹凤岐，王连洲及国内外基金经理，主流媒体联袂推荐，上市一个星期便火爆脱销，广受投资者欢迎。

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　　一． 私募基金将会成为股指期货市场的主要力量

　　主持人：现阶段私募基金在总量上看，还远不及公募基金，那么您觉得这会不会影响私募进入股指期货市场？

　　侯健：对于股指期货这样一个金融品种，机构参与的时机，私募基金资金的总量虽然说和公募基金目前还无法相比，但是私募基金的力量已经不可小看。从国外的经验来看，私募基金也一直是股指期货的中坚力量，尤其以香港的经验来看，2004、2005年，包括2006年，在股指期货投资上，很多的市场机构还是把它作为套期保值和投机性品种。套利占到所有的投资10%左右。我认为虽然私募基金在资金总量上和公募基金还有很大的差距，但是私募基金很有可能成为股指期货这个金融品种的主要力量。

　　主持人：在目前的市场氛围下，推出股指期货，作为私募投资基金需要做哪些准备？

　　侯健：不管私募基金，还是其它投资者或者投资机构，应该对整个期货的基本特点有一个清晰的了解。同时，结合国外股指期货交易自身特点，充分进行仿真交易、模拟交易，然后不断总结经验，再深入参与投资。

　　我认为最重要的是人才的准备。我现在了解到，业内有很多的私募基金已经开始和期货公司，和期货行业很多高端人才进行公司内部的准备。目前来说，我认为这样的准备还是比较初级的，只有等股指期货品种真正推出之后，在实践当中不断地去摸索经验。这还需要一个过程。

　　研究方面，美国、香港、日本、韩国都有很多可以借鉴的地方。股指期货作为一个金融品种，主要还是具备了三个方面的交易价值：

　　第一， 可以进行套利操作。

　　第二， 可以进行对冲、套期保值。

　　第三， 作为趋势性交易的投资性品种，不同的机构参与股指期货的操作会根据自己的目的、自己的重点进行不同的操作。

　　套期保值方面，股指期货推出之后，会有一些养老基金或者其它保险公司进入这个市场。在股指期货推出之前，对市场系统性的风险没有防范工具。股指期货推出之后，可以在股指期货上采取对冲策略，对大的机构入场提供好的工具。这里的风险主要指两类：一个是系统性风险，一个是非系统性风险。股指期货推出之后，我们对系统性风险可以进行有效的防范措施。

　　主持人：股指期货作为高风险高收益的品种，对私募基金的持有人是否更具有吸引力？