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海富通基金总裁田仁灿:营造QDII市场环境
海富通基金总裁田仁灿指出,随着中国经济总量以及国民财富的持续增长,那些追求较低波动性投资、对A股市场认识不足或有对财富资产进行国际化配置需求的个人或机构将与日俱增,这将为QDII业务的发展营造一个越来越宽广的市场环境。
对于有关汇率问题和境内外证券市场的关系,田仁灿说:“对QDII业务而言,成败的关键是市场环境和市场需求。我相信,追求长期回报的股票投资,可以在一个较长期限内消减汇率变动带来的风险。在一个资本项下资金流动相对受限的市场背景下,过多考虑境内外市场之间的估值差距及资金流失,其实意义不大。”
海富通是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司之一,从2003年8月开始,海富通先后募集成立了海富通精选、海富通收益增长、海富通货币市场、海富通股票、海富通强化回报、海富通风格优势和海富通精选二号等七只风险收益特征不同的基金。截至2007年4月10日,海富通管理的基金资产达到340亿人民币。海富通于2005年8月获得首批中国企业年金基金投资管理人资格。此外,2004年底开始,海富通获聘为富通银行QFII提供投资咨询服务。
2005年和2006年,海富通连续获得国际三大评级机构惠誉评级(Fitch Ratings)给予的“AM2(中国)”资产管理人本土评级。据悉,这样的评级至今为止也是国际评级机构对中国资产管理人的首次正式评级。惠誉在评级报告中指出,AM2(中国)的评级结果,反映了海富通现有组织结构的较高质量,该架构依靠资深的专业投资人员,并高度重视公司治理和独立性。
据悉,海富通基金新QDII产品正在申报阶段,正在加速向前推进,继华安QDII之后的基金系新QDII已万事俱备。 富通基金负债驱动投资部负责人Alexander van Aken:中国可借鉴富通欧洲经验
富通基金负债驱动投资部负责人Alexander van Aken认为,欧洲养老金基金的配置经验对中国的QDII有可借鉴之处。
25年前典型的养老金基金的配置如下:债券,国内市场的政府债券和贷款;股票,国内市场的股票(大市值股票)、很少的一部分会投资于国外市场。
资产配置的发展过程是:开始投资于房地产;继而从投资非国内市场的股票发展成可以投资于全球市场的股票,如:荷兰国内股票 → 欧元面值股票 → 欧洲范围内股票 → 全球市场的股票;资产配置中再增加不同类型的、相关度低的资产。
富通基金管理公司坚信分散化投资利于任何投资者;因此从2002年开始,我们开始使用第一代智能基准(Smart Benchmark I),该基准较原来的“传统的”资产组合(仅投资于国内市场的股票和债券)更具有分散化的特点。第一代智能基准中有企业债券、可转换债券、小市值股票、房地产股票,还尽可能的增加了新兴市场股票、新兴市场债券和高收益债券;目前运用第一代智能基准的共有三只总额为50亿元的基金产品;这三只基金都有不同的预期收益和风险,他们分别是稳定型基金、平衡型基金和成长型基金;这些基金的表现都非常好:收益率高、风险度低。于是,很多个人投资者和机构投资者都按照我们的投资建议开始分散他们自己的投资组合。
属于第一代智能基准中的三个基金都表现出了分散化的优势:即高回报和低波动率(低风险)。由于金融市场持续变化,有必要时常对投资组合进行回顾。
2005年,我们对第一代智能基准进行了回顾,并增加了新的资产类别,形成了第二代智能基准。在这个组合中新增了全球新兴市场股票和债券、绝对回报基金和对冲基金、商品和与通胀挂钩的债券。加入了新的资产类别后,第二代智能基准显示了更好的分散化优势。第二代智能基准又显示出分散化的附加值:更高的回报和更低的波动率(风险)。
在未来几年中可以预见的有:在最近10年中出现的新的趋势仍将延续和新的资产类别将会增加到投资组合中。这些资产类别有:对冲基金和绝对回报产品,商品,债券产品中的次类别:可投资级信用产品、高收益债券、新兴市场中以美元标价的债券等。
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