中国基金网[www.fundatchina.com]讯：市场的担忧从“什么时候调整”、“以何种方式调整”转变成“调整什么时候结束”。股票交易印花税税率调整既在情理之中，又在意料之外（汇添富）。（华安、天治）均称在这之前对调整印花税并没有特别关注，原不认为会产生较实质影响，但市场的反应超出了预期，说明市场在方方面面还需要逐渐成熟。如果前期狂涨的行为已经超出了理性范围的话，那现在的暴跌同样是非理性的（国海富兰克林）。从市场成交情况分析，各大基金公司基本未发生大的抛售行为，市场抛售主要来自散户和部分私募基金（国泰）。看空中长期A股市场前景的投资者属少数（海富通）。市场持续下调，然后政府适时推出股指期货，这应该为市场未来继续创出新高提供了更大的动力，并且使得市场的风格转向了沪深300类股票，这也是政府所乐见的（鹏华）。

　　牛市根基并未动摇

　　成功的经济调控是平滑经济走势，而非逆转经济走势（东吴）。调高印花税并不能动摇本轮牛市的根基，企业的盈利能力在内生和外生性增长的带动下处于历史最好水平，而由内外部不平衡带来的流动性过剩问题在中长期依然难以解决（鹏华、景顺长城、富国、华富）。2006年中国城镇家庭的股票投资普及率刚刚突破10%，人均GDP在2006年突破2000美元之后将加速增长，从而强化股票投资的普及速度，这一趋势将使A股市场的泡沫化不断加速（新世纪）。在制度不断完善这样一个大环境下，市场的上行还是能够得到支撑的（申万巴黎）。在未来三、五年，或者更长的时间内，以现在经济的发展速度，再涨4000点的可能性也仍然存在（建信）。预期是现在的预期，但上市公司往往会给市场惊喜，一季度就出现过。目前市场一致预期沪深300指数的2007年动态PE已降低至27倍左右，即使受情绪影响，短期下跌空间也十分有限（南方）。半年报的出炉可能将启动新一波做多力量（中欧）。

　　调整尚未完全结束

　　管理层调控立场坚决，如果市场维持前期的热炒状态，就可能招致更为严厉的调控（上投摩根、国泰、宝盈、信诚）。博弈当中管理层无疑具备掌控权，所以就此结束调整可能性微乎其微，指数大幅震荡的可能性较大（鹏华、富国）。从此次政策出台的时机和保密性看，若出台更大的意想不到的政策利空才是更可怕的（巨田）。市场缺乏新的热点，蓝筹股显然难以大幅度快速上涨（东方）。市场短期超跌后展开反弹，但短期内估计不会创新高，可能进入中期调整（华夏）。加息将是未来可以预见的政策之一，真实利率过低是当前推动通胀的根本原因之一（华宝兴业、博时、招商基金）。还需关注周边市场对本地资金和市场的吸引作用，特别是香港市场对资金流出的影响，另外IPO可能对市场带来的影响（中银国际）。

　　分散投资并保持适度流动

　　2005年以来的走势教育了我们，如果远期上涨趋势明确就不要随便假定调整的幅度和时间（鹏华）。要密切关注散户的突发性不理性行为，控制仓位的同时，坚定持有优质的蓝筹股（景顺长城）。华安也认为仍需评估基民和个体投资者的群体性行为，建议观望为主，适当保有一定流动性。目前A股市场即将发生变化的是游戏规则，汇添富认为一味逃离市场并不可取，适应市场变化才是生存之道。欧、美、日等国长期牛市中的调整一般幅度15%，在此时选择退出市场将很可能错失分享市场反弹的机会（诺德）。应做的可能不是试图去躲过泡沫，而是力争泡沫破灭时的损失最小。提高组合流动性，适度分散投资，应成为投资管理的较好方法。在资金推动行情下，很少有股票的价值或价格被低估，相对估值的变化，才是投资者积极调整组合的依据（交银施罗德）。

　　建议配置资源类企业

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：对于市场转向蓝筹依然是基金的共识，但（鹏华）担心若现在大盘股上涨则带动指数效应明显，可能迫使政府出台调控政策。股价大幅下挫后，许多上市公司有动力推进资产注入、整体上市和股权激励，有实质重组的个股仍具较大投资机会（华夏、华宝兴业、中银国际、新世纪）。控股券商比例在20%以上且为第一大股东、股价较低的上市公司见底后最终将脱颖而出，而央企注资整体上市则是国资委的首要任务，市场两大主流热点是顺应政策取向的（鹏华）。关注技术创新给化工行业带来的业绩持续增长，包括MDI、有机硅、BDO、改性塑料、先进煤气化技术等细分行业龙头（华宝兴业）。考虑到温和通胀因素，（华夏）认为资源品和品牌消费品企业等也值得关注。在大宗商品价格趋于稳定的背景下，有色金属行业未来的超额收益是显而易见的，另保险公司盈利超预期可能性较大（汇添富）。（富国）关注估值较低的煤炭、机械、消费服务、银行以及人民币升值受益的地产行业。（宝盈）认为下半年的投资中应该寻找那些能够抵御通货膨胀的公司，在资产配置上会向消费类的蓝筹上倾斜。券商股上周遭到了重创，但是从基本面听到的却全部是利好（东吴），证券题材的个股的趋势还在（申万巴黎），（中信）更看好由股市赚钱效应而带动的消费类板块如房地产，（中海）中期增持保险和房地产。