报告指出，在5月底市场出现了较大幅度的调整，印花税的上调只是一个导火线，对内幕交易和信息披露的严格管理是市场真正下跌的推动力。从今年以来的行情分析，以基金为代表的机构投资者重仓持有的蓝筹股表现不佳，大量缺乏基本面支撑的低价股和重组股涨幅居前，市场整体的投机气氛在5月份达到高潮。中海基金认为，在市场发展的过程中加强监管，推行更严格的制度有百利而无一害，短期市场将继续进行结构性调整，由于今年以来蓝筹股和低价股涨幅的巨大差距，因此短期的调整将延续一段时候。

　　虽然市场调整，但并不意味牛市的结束。“回顾日本和台湾地区在升值阶段的表现，无论是估值水平，还是市值规模和开户人数，中国A股的牛市才处于起步阶段，未来有很长的路要走，随着市场调整，我们对市场的乐观程度增加，本次市场的调整将是投资者买入优质公司千载难逢的机会。

　　展望6月份的市场，中海基金则持更乐观的态度，随着市场的调整，尤其是高估值公司的持续回落，市场的投资机会正逐步凸现，由原来中性偏谨慎上调到中性，并认为潮水退去后将是最好的买入优质公司的契机。

　　基于这样的思路，中海基金投资相应调整：第一，中期增持保险和房地产，降低银行从超配到标配。第二，继续关注中报的投资机会。从一季度季报对中期业绩的预告中，发现医药、机械、化工、建筑建材等行业的投资机会值得进一步关注。

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