出乎意料的暴跌

　　昨日两市上涨个股仅25只，中国石化、招商地产等基金重仓股也牢牢锁在跌停板上，几十只基金重仓股跌停，这与上周题材股暴跌、基金重仓股坚挺形成鲜明对比。接受记者采访的几位基金经理表示，昨日市场走势完全出乎意料，昨日开盘时还以为市场会反弹。

　　深圳某基金经理对记者表示，“昨日市场完全处在恐慌之中，上周是题材股暴跌，昨日是题材股、基金重仓股都下跌，不仅散户被恐慌笼罩，部分机构也在做空。对于后市的判断目前还不好说。”

　　广州一位基金经理也对记者表示，如此跌法是完全没有逻辑的，上周感觉调整基本到位，但昨日的走势完全出乎意料。

　　基金未大幅减仓

　　上周，上证综指在创出4335.96点的新高后，由于证券交易印花税率上调，触发了一轮快速调整，盘中振幅较大，上周五最终报收于4000.74点，跌幅达到4.28%。而基金净值并没有出现暴跌，根据上周五公布的基金净值统计，绝大多数基金净值跌幅在1%左右，基金专家理财的抗跌性可见一斑。基金看好的房地产、有色金属、金融、食品等板块表现较好。

　　然而，昨日大盘蓝筹股也开始一蹶不振。“这说明大家的牛市信心开始动摇。”一位基金经理对记者表示，“不过，恐慌性或清盘性质的抛盘虽有，但绝对不是我们。估计也不会是其他基金。市场走成这样，很多人选择退出，但公募基金不能退出。”

　　某封闭式基金人士也表示，“我们没有主动减仓。”从昨日公布的数据可以看出，相对于开放式基金而言，封闭式基金昨日跌幅惨重。“封闭式基金整体应该都没有进行大幅度的减仓，因为不管市场如何，封闭式基金也要保持最低的股票仓位。”

　　业内人士表示，对于后市走势，基金只能顺势而为。“我们不是市场的领导者，不好发表看法，”某基金经理表示，“不过，有一点是可以肯定的，我们不会大规模主动减仓。”

　　长牛格局未变

　　长城基金认为，近期市场调整是对前期市场短期涨幅过大的一种纠正，也是今年以来市场累积风险的一次集中释放。在惯性的作用下，市场未来一段时间以震荡运行为主，但下跌幅度会趋缓，许多因为大盘暴跌而被殃及的“池鱼”———成长性好、业绩有大幅改善或提高的个股将会率先止跌反弹。

　　南方基金也认为，在市场出现大幅调整时，投资者不必过度恐慌，毕竟股市的长期牛市格局没有改变；同时，牛市并不是一帆风顺，而会是涨涨跌跌中曲折向上。

　　长盛基金则认为，政策调整的目标是抑制市场投机，但这样的政策调整是为了维护股市健康运行，中长期来看A股市场的投资机会依然存在。短期内，投资者的换手率会有所下降，券商股票以及参股券商股票的业绩成长性未来会被投资人重新评估；同时，在市场波动中，高泡沫的股票将会被挤压，竞争力弱的上市公司股票风险会放大。在此背景下，对抗市场波动的资产配置方式就是选择内在成长性好、质地优良的股票，中期业绩预期好的股票也需要给予足够的重视。

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