历史业绩表现分析

　　华夏大盘精选自2004年8月11日成立以来，基金复权单位净值增长率已经达到470.8%，近一年以来的净值增长率达到246%，近6个月以来的净值增长率为160%，近3个月的净值增长率达到57%，是今年以来表现最为抢眼的基金之一。

　　从历史业绩看，我们汇总该基金的各报告期的表现，可以看出，在2005年度，该基金的净值增长率虽然很低，仅为-0.2%，却能够取得高于比较业绩标准5.13个百分点的投资收益。在2006年，该基金的净值增长率达到154.5%，取得高于比较业绩标准62.35个百分点的投资收益。

　　从同类型可参考的基金业绩比较看，以复权基金单位净值增长率排名，2005年在63只股票型基金中华夏大盘排在36位；在2006年的86只股票型基金中排名第8位；而在2007年一季度129只股票型基金中排名第一。从迅速上升的排名中，表明这只基金在投资组合管理上逐渐显现出超越同类的优异能力。

　　近期投资策略分析

　　在投资策略上，华夏大盘精选2006年全年保持了在股票类资产上的高比例配置，较好把握了股市持续上涨带来的投资机会。组合构建方面，采取自下而上的选股方式，投资于具备良好成长潜力且价值低估的投资品种，并通过积极动态管理进行组合优化，取得良好效果。2006年四季度，华夏大盘主动回避了短期热门股票，着眼于未来提前布局的策略，一季度收到良好效果。

　　在投资组合管理上，华夏大盘将持股集中度控制在较低水平，在实现收益来源多元化的同时，追求对组合的波动风险的有效控制。今年以来，华夏大盘精选基金在降低股票仓位的同时，进一步降低了持股集中度，使之处于历史最低水平。2006年，华夏大盘的十大重仓股市值的集中度为36.43%，到2007年一季度，集中度进一步下降为27.73%；同时，2006年，华夏大盘的十大重仓股市值平均占股票流通总股本的比例为3.57%，到2007年一季度，下降为2.63%。持股集中度较低，以及股票市值占流通股本的比例降低，有效减少该基金的交易成本，从而一定程度上提高了基金组合管理的收益。

　　风险提示和投资建议

　　华夏大盘精选属于股票型基金之中，风险和收益特征居中的平衡型基金，我们建议放入积极投资的配置品种。因为是股票型基金，其风险仍然在于目前股市的估值压力，以及中长期发展的趋势性变化。适合的投资者为具有较高风险承担能力的投资者。