不少朋友对于封闭式基金的了解比较少，这里简单向大家介绍一下。封闭式基金是国内最早的基金品种，和我们平时所投资的开放式基金不同的是，封闭式基金像股票一样交易，而不是在银行买卖。封基在成立后，规模就固定了，不可以申购、赎回，但是可以通过股票交易系统来买卖。打个比喻来说，封闭式基金就是可以交易的“一揽子股票”，它的价值由篮子里股票的价值来决定，但交易价格受供求关系的影响，会出现折价或溢价的现象。

　　相对于开放式基金，封闭式基金既有优点也有缺点。优点是因为规模稳定，基金经理不必担心大幅的申购和赎回对操作带来的影响，换言之，同一个基金经理，操作同类型的封基应该比开基业绩好。缺点是，正因为规模稳定，一些基金公司反而忽视了封闭式基金的管理，在基金经理的选择上向开放式基金倾斜，甚至出现过有公司利用封闭式基金向社保和开放式基金利益输送的情况，导致封闭式基金长期以来折价交易，被投资者所诟病。特别是到期日较长的大盘封闭式基金，折价率尤其高。

　　银河证券基金研究中心一直以来大力为封基的改革而疾呼，希望通过分红、提前封转开和创新型基金改革来消除封基大幅折价的现象。去年三季度，嘉实基金旗下的丰和和泰和两只封基分红点燃了封基的大行情；年初封基的分红潮带来的抢权效应加上一些小盘封基的陆续封转开也刺激了封基在一段时间内大幅走强。但从四月份开始，封闭式基金的走势非常弱导致了折价率再度提高。

　　上周封闭式基金的异动，一方面是封闭式基金集中提前封转开的传闻，但笔者认为，更重要的因素是，随着折价率的提高和股票市场开始进入非理性区域，一些不断寻求安全边际的资金进驻。不妨用景宏打个比方，基金净值是3元，交易价格是2元，意义就是你可以用2元的价格买入价值3元的东西，即使到2014年基金景宏到期开放净值不变，现在买入的收益率将是50%；如果保守估计，7年后净值可以翻番的话，收益率可以达到200%。

　　选择投资封闭式基金，主要看两个指标，一个是折价率，折价率越高，说明潜在的收益率越高；另一个是净值增长速度，在折价率保持不变的情况下，交易价格会随净值的变化不断升高。像基金景宏，在去年4季度走势相对较强，就是因为大量投资了券商股，价格随净值水涨船高。

　　对于激进型的投资者来说，封基未必是个理想的选择，因为其基金的属性，决定了它不可能出现连续涨停；对于稳健型的投资者，笔者建议，由于减少乃至消灭封基折价率已经成为市场的趋势，在目前大盘封基折价率达到30%的情况下，选择业绩持续稳定的基金进行投资，是个较为理想的选择。有消息称，引入定期或提前封转开制度的创新型封基即将登台，这将是一个不错的投资品种，值得我们期待。　

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