唐英年：港股难避波幅增

　　他认为，内地最近推出的三项措施可说是适时及适当的力度，因为香港经济和内地经济有紧密的联系，港府非常关注外围经济或宏调对香港经济的影响，港府十分支持内地是次进一步推出宏观调控措施，相信对于长远经济稳定和安全具有极大的建树。

　　至于港股的影响，唐英年称，现时港股非常受到外围的影响，近期上海股市大幅调整，不单牵连港股波动，全球股市亦掀起连串波动，印证了他去年年底及今年初所估计今年资本市场波动相对较大的看法，因为当时已预见内地宏观调控措施会进一步加强。外围股市、资本市场的波幅亦比较大，因此港股波幅增加是很难避免的。

　　大摩建议设A股沽空机制

　　中银香港（2388）总裁和广北认为，人行三管齐下调控内地经济的措施是必要与及时，相信对遏制现时内地过热的济有相应作用，若内地经济继续高速增长，估计人行会再推出新措施，但对银行经营环境的影响应有限。

　　虽然内地A股昨日先跌后升，和广北认为，需观察一段时间审视效果，而宏调措施并非马上起作用，最关键是控制经济日后的增长速度。

　　不过，摩根士丹利认为，人行三招调控措施不足以遏抑资产价格泡沫，娄刚建议当局针对股市推出更多调控措施，包括资产增值税及设立A股沽空机制。

　　他指出，3招措施反映当局关注资产价格急升，对经济可能造成的影响，但相信措施仍未能调控经济，举例人行在1993年加息时，存款息率加幅亦大于贷款息率，惟效用有限，其后楼市及股市大幅下调，金融体系亦出现不稳定，而存款息率加幅高于贷款息率，将对银行净息差构成压力。

　　德意志银行发表研究报告指，人行三招中同时上调基准利率与存款准备金率，反映人行态度较市场的预期更为强硬，预期紧缩的趋势在下一季将会持续。

　　该行预期，内地今年仍会再加息和3次上调存款准备金率，存款准备金率料年底将会达到13％，高于该行早前预期的12.5％，并且不排除下次加息仍是不平衡的。

　　报告指出，宏调政策对银行和地产业较为负面，高负债比率（净资本负债率超过70％）的公司将增加成本压力，尤其在进一步加息后。
　　
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