上投摩根：寻找相对低估的蓝筹股

　　上市公司业绩的大幅度提高，以及本币升值所导致的资产重估和资本市场的制度性变革，使得中国股市能够持续较高估值水平。

　　但是，目前我们不得不考虑价格高估的风险转而寻找更安全的相对低估的蓝筹概念股票以抵抗潜在的系统性风险。

　　中海基金：从投资品向消费品转变

　　我们在二季度行业配置的基础上进行以下调整：首先，从投资品向消费品转变。在二季度策略报告中，我们建议在初期超配投资品，随后增加消费品的配置比例。从目前的时点开始，一季度业绩所提供的投资品投资机会逐步减弱，由于基期的原因，中报这些公司的利润增速会明显放缓，应逐步降低配置。相对而言，消费品的增长稳定性更高，二季度提供惊喜的可能性更大。此外，关注中报的投资机会，并建议关注保险、海运行业。

　　国泰基金：继续关注开户数变化

　　从最新的开户数和政策面消息看，市场应该还不会马上开始调整，继续冲高的可能性较大，但风险意识不能放松，毕竟点位越高，调整开始的临界点就越近。投资结构上维持5月份策略报告的看法，增加组合防御性，逐步获利了结概念股票。

　　5月份策略报告中提出关注开户数和调控政策的变化来判断“先扬后抑、冲高回落”的拐点位置。从最新的数据看，开户数维持在日均33万户的水平，比“五一”节前的25万户又有大幅提高，表明散户参与A股的激情仍然很高，市场继续受到大量新增资金的推动。

　　我们仍将密切关注开户数和政策消息这两者的变化，而且股指愈高，我们愈警惕。

　　汇丰晋信：4000点上下激烈争夺

　　影响短期大盘运行的场外因素主要在于资金面供给的变化以及股指期货推出的时间表。对资金面而言，目前仍表现为净流入，而且力度仍在增强，对大盘构成强大支撑；股指期货的推出能够提供基本的套利避险工具，这将对大盘蓝筹等有影响力的个股形成正面影响。因此，场外因素也在支持市场上涨。

　　大盘从突破3000点大关之后，短短两个月时间站上了历史新高4000点，途中几乎没有遇到像样的阻力。不过由于新多力量不会持续不断地进场，而且随着股指不断的上扬，上方的压力也与日俱增，短期内股指将围绕4000点上下进行激烈的争夺。

　　4000点是一个非常重要的心理关口，不同于在此期间的多个所谓的整数关口，对于多方主力来说，具有举足轻重的战略地位。

　　但是多方近期能量释放过快，连续几日沪市成交额都超过2000亿元，也需要时间休整，短期内不会贸然上攻。多空双方在目前点位势均力敌，因此盘中的剧烈震荡将是未来一段时间大盘运行的主旋律。

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