在基金看来，市场回归基本面的需求露出端倪，在风险意识抬头的形势下，投资者将更加关注公司的基本面支撑，寻找相对安全的投资品种，蓝筹将成为抢筹首选。

　　“4000点你退我进，蓝筹股期待重振”，汇丰晋信基金这样表达对最近市场的看法。

　　而中海基金策略分析师施恒新进一步预测，长期而言，代表中国股市最具有投资价值的蓝筹股的上涨才刚刚开始，股指期货的推出必然将使市场的结构良性化，市场的两极分化在所难免，只有业绩才是公司的价值根本。回归基本面是一个必然的趋势，就好像每个行业的龙头，万科、宝钢、招商银行等，长期持有是分享中国股市、中国经济发展硕果的最佳方法。

　　大盘蓝筹有相对优势

　　在经历了2006年130%的指数上升后，今年指数已经上升了43.6％，市场整体估值与国际相比处于偏高的位置。

　　景顺长城基金分析称，虽然有流动性和超预期盈利增长作为支撑，但基于资产重组和股权激励等事件的预期从本质上说已经是脱离了基本面的预期，具有较高的不确定性，由此带来的高估值的风险在逐步加大。管理层对市场过热已经表现出担忧，宏观调控措施的紧缩效应也在逐步积聚，市场需要调整和消化，只是目前没有明确的导火索。

　　该基金认为，更长期来看，考虑企业基本面仍然盈利增长较快以及流动性充裕的资金环境仍会维持，A股的长期上升趋势不会改变，目前市场仍处于结构性调整阶段，其中大盘蓝筹股基本面稳定，在流动性过剩的情况下，表现将会更具优势。

　　下季度表现可期

　　交银施罗德基金公司投资总监李旭利也表示，目前A股市场的投机性很强，这在两个指标上体现得特别明显。从市场换手率来看，在全球主要市场，包括美国、英国、中国香港等市场，换手率大体在100%到150%的水平，A股市场现在的换手率则高达800%，即便在资本市场全部流通的情况下，A股市场的换手率也超过了绝大部分国家的水平。

　　此外，比较历史上各国和地区的市盈率，除了日本在泡沫最疯狂的时候市盈率达到过74倍，中国台湾地区曾经到过64倍外，其他市场上基本很少出现非常疯狂的资产泡沫的状况，A股目前40倍左右的市盈率水平也明显高过其他市场。

　　在这种散户主导的行情中,很多资产重组，资本注入或者是乌鸡变凤凰的热点受到市场追捧。李旭利预计这样的热点有可能还会持续一段时间，但三季度或年底的时候市场就会重新回到蓝筹企业的盈利增长上来。

　　李旭利认为，目前高涨的股市主要源于企业盈利增长和资金高速增长，但这两个因素难以高水平持续。今年一季度，上市公司的盈利增长速度达到82%，这个速度在过去6、7年间从未有过。

　　交银施罗德基金判断，上市公司盈利的拐点有可能会在三季度出现，盈利的增长将可能会降下来。这将为市场热点切换造成机会，投资价值更加明朗的蓝筹股将重新成为市场热点。

　　消费类率先表现

　　沪指踏上4000点得益于大盘蓝筹股的复苏，其中，消费类股票的走强不仅推动了市场的上扬，而且带动了消费类股票基金的良好表现。

　　对于未来的市场走势和下阶段的操作，银华富裕主题基金经理王华表示，估计下阶段市场可能会出现较大的震荡，结构性行情会继续延续。由于已经调整了一段时间，表现远落后于大盘，所以绩优蓝筹股可能会在下阶段开始有所表现。另一方面，部分被暴炒的低价股已经出现较大泡沫，缺少相应的投资安全边际。从未来风险和收益配比情况来看，银华富裕主题基金将继续重点投资与消费相关的核心股票，同时增加适当的波段操作，为投资者创造更满意的收益。

　　目前，国内市场上有四五只主要投资消费类股票的基金，均为投资人创造了良好的回报。定位于投资“富裕主题行业”的银华富裕主题基金，今年以来总回报率超过42％，在消费类股票型基金中增长最快。

　　银华富裕主题基金主要投资于能受益于居民收入增长的消费、服务类相关行业，并投资其中的优势企业，把握居民收入增长和消费升级蕴含的投资机会。银河证券基金研究中心的专家表示，在我国居民日益富裕的宏观背景下，伴随有关外生条件的催化（工业化、城市化和转移支付体系的日益完善），那些直接服务于居民消费和服务需求的行业和企业，将能获得超常成长的机会，进而为资本市场投资创造超额回报。

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