在这一轮行情中，除去因重组借壳导致基本面发生巨大改变的几只股票外，涨幅靠前的大都是基本面一般，或低价、或交叉持股、或有利好传闻的题材股。例如，虽然2006年业绩亏损，但因参股海通证券出现连续上涨的低股价二纺机；低价股行情爆发中的龙头股荣华实业；参股银行连续攀升的江苏开元等。这些股票的爆发，并不是因其长期基本面的改善，仅仅由于某个题材的产生。这部分题材股一向被机构投资者避而远之，但在此轮行情中却涨幅最大，表明了此轮行情的资金推动性以及炒作性质。而像中兴通讯、长园新材等被机构投资者所偏爱的股票的表现却不尽如人意。

　　从宏观数据上看，截至5月11日，沪深两市账户总数达到9621.38万户，仅今年就新增1767.37万户，是去年全年的3倍多。央行的金融数据也显示，4月份流入股市的资金超过1600亿元。有关机构更认为，2007年以来，散户的储蓄资金流入股市的额度超过3500亿元。大规模储蓄资金的流入，是造成此轮快速上涨行情的最主要动力。

　　相比之下，机构投资者在2500点以来调仓的迹象很明显。基金一季报显示，多家基金都出现减少股票投资的痕迹，即使不减持，也很少有基金加仓。而曾经炙手可热的QFII额度，更在最近首次出现剩余的情况。由此可见，在3000点以上，由于绩优蓝筹股缺乏资金面的推动，是造成此轮行情蓝筹股上涨被动、垃圾股满天飞舞的根本原因。

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