旺销预示阶段性高点

　　市场经验表明，基金旺销，常常暗示股市到了阶段性的高点。2004年4月7日，海富通收益基金募集131亿后不久，沪综指摸高1783点高位，到9月13日，跌至1259点。2006年5月，广发策略优选3天内发行184亿后，大盘经历了4个月的牛市徘徊期。今年2月26日，建信优化配置基金一小时内销售一空，上证综合指数当天第一次站上3000点关口，第二天便是深沪股市10年来单日最大跌幅。基金销售状况是市场情绪的温度计，创纪录的销售额，往往是市场最后的疯狂。

　　近期，上投摩根内需动力一天之内募集近900亿，再度刷新发行纪录，也许预示着行情已经逼近阶段性顶部区域。

　　基金公司转向谨慎

　　据了解，基金公司近期对大盘的态度偏向谨慎，对大盘的中期调整已有一定心理准备。中银国际表示，政策风险可能是未来需要时刻关注的；上投摩根表示，一季度偏热的经济数据预示着政府可能针对信贷增长和流动性过剩问题出台系列调控措施。国泰基金管理公司认为，期待中的调整应该会是多种利空因素的合力或者增量资金衰竭所致，5月份应该会有分晓。

　　某基金经理私下交流时透露：“站稳4000点之后，大盘还有一段疯狂上涨时期，上证综合指数点位上涨到4300-4500点左右。但继续上涨困难，出现中期调整的可能性更大，回调幅度大致有1000点。大盘下调25％，很多股票的跌幅可能会达到50％，多数股票型基金净值的缩水幅度不会小于大盘。”

　　逢高应逐步赎回份额

　　现阶段，基民普遍处于盈利状态，未来则面对整个市场下跌的系统性风险。业内人士建议，对激进型基民，如果不愿意参与中期调整，承受净值下跌的心理亏损，可以赎回手中持有的老基金，方法是大盘越涨越卖，把份额转换成现金后，为将来的波段操作做准备。对乐意做长期投资的基民来讲，中期调整不足惧，牛市根基并未动摇，还可以继续持有表现优秀的股票型基金。

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