●○“封转开”趋势明显

　　封闭式基金投资价值如何？

　　广发证券河南地区总部资深分析师郭世伟表示，5月份开始，小盘封闭式基金进入一个集中到期的高峰时段，5月至7月有11只小盘封闭式基金到期，占到今年到期的19只封闭式基金的58%。尤其是5月份，就有9只封闭式基金到期。根据聚源数据统计显示，已经成功实施“封转开”的封闭式基金份额获得大幅增长，今年4月份前实施“封转开”集中申购的基金景业、基金同智、基金久富的份额规模都出现暴增，从原先的5亿份分别增长到106.1亿份、117.9亿份、90.8亿份。总计份额从15亿份增长为314.8亿份，总规模增长了20倍。而近期刚刚完成“封转开”基金安瑞，在一天之内其募集规模达到110亿份，显示了投资者对“封转开”基金集中申购的追捧程度。

　　●○封闭式基金是一座稀缺的金矿

　　4月22日，来郑开讲投资技巧的江南证券研究所研究员康海荣就曾明确表示，与开放式基金相比，封闭式基金可谓“一座稀缺的金矿”。比收益，投资封闭式基金的收益为套利收益+净值增长，而开放式基金的收益只有净值增长；比风险，封闭式基金有折价空间，可作为市场回落时的缓冲，而开放式基金则不具备该特点。

　　王静对此观点表示赞同，“随着基金业的发展，封闭式基金将会成为逐渐被淘汰的基金品种，虽然‘封转开’是一种趋势，但目前来看，封闭式基金仍具有一定的投资价值。”王静说。在目前大盘振荡攀升的过程中，市场累积的风险已越来越大，她建议投资者可尝试购买一些具有“封转开”预期的封闭式基金。

　　●○封闭式基金将有创新型

　　康海荣说，基金业目前正处于一个蓬勃发展期，吸收了封闭与开放两大类型基金优点的新型组织形式与交易方式的创新型封闭式基金(LOF)将推出，LOF的推出将会引发现有封闭式基金价格向净值的回归。

　　她进一步解释说，LOF是在基金投资热形势下推出的创新型产品，具有很好的投资价值。目前已有大成、国投瑞银、易方达以及华夏4家公司向证监会基金部上报LOF方案。方案的核心点基本集中在如何消除封闭式基金高折价率。此外，4家方案中有3家在设计方案中不约而同引入了“救生艇条款”，即一旦基金折价率超过某一范围，就将自动放开赎回。

　　王静说：“LOF虽属上市型开放式基金，但兼具了封闭式基金的优点。”比如，可以在盘面上买入卖出，即申购赎回；二是有一定的套利空间。例如，在开盘时买进，收盘时进行赎回，实现套利收益。

　　-请看支招

　　投资封闭式基金首看净值表现

　　王静指出，投资者购买封闭式基金应注意四个方面。首先要看其净值表现，选择净值收益高的；其次要关注分红预期，分红会导致折价率降低，从而收益减少；三是在“封转开”预期下，选择相应的封闭式基金；最后注意整个大盘的走势。

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