中国基金网[www.fundatchina.com]讯：在市场已对“历史新高”全然麻木之际，4000点整数关口，还是吸引了更多的关注目光。A股向来有“逢整数关口必调整”的惯例，至少是横盘整理。后市如何演绎，成为一个沉甸甸的悬念。
沪市以3961.10点开盘。5月9日上午10时49分，上证指数突破4000点整数大关；11时08分，最高攀升至4015.22点。但接下来的走势，则上演了一番“过山车”行情。两市股指出现一轮急速下跌，其势头之猛，令人们仿佛看到“2·27行情”重现江湖。
但历史并未重演。午盘开市三分钟后，沪深股指掉头向上，并且掀起一波向上冲击波，最终沪指报收于4013.09点，站稳4000点关口。深成指开于11500.97点，报收于11517.75点。两市共成交3805亿元，金额亦刷新历史记录。尾市的收高令投资者松了一口气，业内则对后市并不乐观。有持“急跌论”者，即便短期看好者，也对中长期走势不敢言好。
申银万国研究所市场研究部副总监钱启敏告诉《财经》记者：“今天尾市虽然收上去，但出现了几个值得注意的信号，可能就是头部预言，预示着本轮行情已接近尾声。”这里所说的“信号”，一是本轮行情的“人气王”券商股领跌；二是中国联通、工商银行、中国银行等权重股补涨，“掩盖了大盘调整的压力”；三是成交量达3800亿，“说明做空能量迅速放大”。
东方证券研究所所长梁宇峰认为，短期涨跌很难说，但总体来看，A股整体估值偏高已是不争的事实。“今天联通、工行、中行等‘大象起舞’，说明市场已经认识到垃圾股不安全，资金在寻找新的投资方向。”
股市整体估值偏高、风险加大，类似的提醒与警示已有时日。但是，为什么市场走势每每令看空者屡屡“看走眼”呢？
有人士解释说，是源源不断涌入的新股民带入大批增量资金，使股指能够在高点维持。这一观点得到了接受采访的多位业内人士的认同，也得到统计数据的支持。根据中国证券登记结算公司5月8日公布的统计数据，4月沪深两市新增A股账户总数高达478.7万户，超过了整个一季度的新增开户总数，更超过了前两年的新增开户数总和。目前，两市账户总数为9394.54万户(包括A、B股和基金账户)，逼近1亿大关。
也有分析认为，基金等机构投资者都对目前市场的风险早有担忧，但普遍是一边观望一边保持较高仓位。对多数基金来说，一旦卖错踏空，就会在与其他基金的竞争中落后，这是最致命的；而若持有被套，反正大家都一样，反而不用担心。私募基金不用比排名，主动减仓的会更多。
今年一季度，基金大幅减持金融股、地产股、石化股，但公募基金减持的空档让私募基金填上了；3400点之后，私募基金开始做空，但空档又让新进场散户填上了——最近几个月来，机构投资者的成交量和持股市值占比是下降的，这足以说明问题了。故此有分析师笑称“正规军已经后撤了，都是些民兵在往前冲”。新进场资金或许拖延了调整压力，但一旦调整，幅度会更大。
对于后市，不看好者预计短线还会震荡甚至继续走高，包括4100、4200点的可能，但向上空间有限。往下呢？——“市场内在估值总要修正，总要回归”，而且调整也许就在五六月间，历史上很多头部出现在这个时间段。相对乐观一些的看法是，宏观面因素尚好，美元兑人民币刚刚突破7.7关口，流动性过剩依旧；但是，目前这种散户资金主导的行情“不会太长久”。
专题相关文章：
Ctrl+D 收藏本页 
