获取市场平均收益不难，但若投资周期不够长很难有效
中国基金网[www.fundatchina.com]讯：风水轮流转，今年到谁家？投资者小王看到今年前四个月的基金绩效表现时不由感叹，2006年那些明星基金，在2007年的“榜单”上踪影全无。市场变化莫测，普通的投资者往往输多赢少。即使是买基金，也并不存在一只长期领先的基金。
指数基金提供了另一种可能，如果无法长期战胜市场，那么获取市场的平均收益却不难。如果从今年以来的基金业绩数据分析，就会发现上证红利ETF、深证100ETF、中小板ETF等指数基金的业绩赫然排在主动基金之前。
指数基金成长期投资首选
如果从今年前四个月的表现看，在全部开放式和封闭式基金中，只有四只基金跑赢了上证红利ETF.同样，如果不算指数基金本身在内，跑赢深证100、中小板指数的基金也屈指可数。
与主动投资基金不同，指数基金不需要为“黑马”而频繁交易，也不用精心构筑指数成分股以外的投资组合，但在长期投资表现中，指数基金的回报却要好于主动基金。数据显示，从1974-1998年间，美国四分之三的共同基金表现逊于标准普尔500指数的表现。
为何指数型基金在“长跑”中大多可以跑赢主动基金呢？与主动基金相比，指数型基金的覆盖量较大，流动性较好，这就决定了其无需保持比较高的现金量，可以尽全力投入市场，一般其仓位在95%以上，另外，指数型基金无需为挑选“黑马”等频繁交易，在运作成本上也有优势。但最主要的是，指数基金寻求获取市场的平均回报，这一点可以长期实现，而负责挑选股票的基金经理们很难在长时间内每一次都做出正确的选择。
长期来看，买入并持有指数基金是一件省时省力的投资方法，但如果投资周期不够长，这种方法很可能失效。
ETF表现突出
虽然指数化投资是一种试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合而进行的证券投资。在实际操作中，存在两类不同的指数基金：标准指数型基金和增强指数型基金。前者完全被动复制指数，而后者在构建指数投资组合外，还会对成份股进行一定程度的增、减持，或增持成份股以外的个股。
在增强型指数基金中，银华-道琼斯88精选、华安上证180等，此前封闭式基金中的基金景富、基金普丰分别跟踪沪深综合指数，也属于增强指数一类的基金，但在被动投资理念被国内市场广泛接受之前，不少增强指数型基金的运作往往使主观选股占有较大比重。
而最近两年才开始在国内市场出现的，并且得到快速发展的标准指数型产品是ETF.如在今年前四个月表现突出的上证红利ETF，深证100ETF、中小板ETF等。
ETF还具有一般指数基金难以具备的套利模式。
指数基金能降低道德风险
指数化投资具有一些不可比拟的优势，这首先表现在长期收益上。以上证50指数为例，如果2004年开始就持有上证50指数基金，那么其年复合回报超过40%.如果中国经济的持续高速增长，证券市场的总体整体趋势是稳步向上的，从长期来看，指数基金将会取得稳定的回报。
另外，指数基金费用低廉。
指数基金的平均费用，包括申购赎回、管理费等比市面上其他类型的基金低出许多，可以为投资人节省大量的支出。
ETF的费用更为低廉。
此外，相对于主动基金，标准指数型基金的投资更透明，可有效降低基金管理人的道德风险。而比较同一标的指数下的指数基金，主要看其业绩与标的指数之间的误差。一般来说，标准指数型基金的绩效表现基本与指数走势重合。
基金管理人不能根据个人的喜好和判断来买卖股票，或者频繁交易。同样，投资管理团队的变动也不会对这类基金产生什么影响。
风险提示
警惕指数化投资两大风险
A：系统性风险无法避免。
指数基金仍然是高风险产品，由于指数基金被动复制指数，在高位买入指数基金相当于在高位买入股票。因此在指数下跌时，指数基金缺乏规避风险的手段，基金净值肯定出现下跌。目前沪指攀上3800点，股指若回调，上证50、180、红利指数等可能首当其冲。
B：指数基金需要持有时间相对较长，短时间进出可能遭遇损失。由于没有卖空机制，上升的大趋势中指数基金才能取得较好的收益。例如，从2002年开始到2005年7月，股票市场一直处于震荡或下跌之中，因此截至2005年7月底，2005年前发行的指数型基金中，没有一只基金的净值在面值以上，净值损失普遍都在10％以上。
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