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证监会称老鼠仓乃制度缺陷倒逼造成
中国基金网WWW.FUNDATCHINA.COM ( 日期:2007-04-27 15:06) 中国基金网今日最新资讯

  中国基金网[www.fundatchina.com]讯:于简单的查处而言,在基金部该位官员看来,更为重要的则是基金公司内部制度的完善。

  基金目前的投资决策程序大致是先由研究员在行业股票分析后构建股票池;基金经理根据股票池下单给交易员。原则上,基金经理和前后端的研究员、交易员隔离,但在实际操作中,很多基金公司采取简易程序,基金经理可以添加股票池,和交易员之间也缺乏严格的隔离措施。

  对此,该官员表示,基金部将要求各家基金公司严格建立三套体系,一是科学的估值体系,以解决择股问题;一是系统的交易体系,以解决择时问题;一是统一制衡的交易执行体系,以解决风险控制问题。

  或允许基金经理购买基金

  对于老鼠仓事件,很多基金经理认为,这都是制度倒逼造成的。

  一位曾在香港任职基金经理的基金公司高层说,在香港,基金经理可以在限定条件下买卖股票,这些条件包括:不能在6个月内买卖;必须向公司督察部门申报备案;不能在本基金减仓前买入等。

  香港明确规定基金经理可以备案买卖股票,降低了违规风险。这位基金公司的高层说。而刚到国内就被要求什么都不能买,觉得很荒唐。

  上海一家基金公司的投资总监也表示,目前监管层对基金经理堵的过多,建议适当疏堵结合。

  对此,接近证监会高层的一位人士透露,证监会在去年就开始研究允许基金经理购买开放式和封闭式基金,该规定可能不久将对外出台。

  关于政策倒逼,基金部的上述官员反问说,不要把所有的问题都归结为制度,为什么基金经理不能将牛市和基金业的发展也归功于制度呢?

  你也可以看出,去年有几个基金经理跑赢了大盘?为什么被动型的指数基金做得更好?该官员说,基金经理不能夸大个人价值,换一个人,说不定别人干得更好。

  他表示,基金经理应该感谢国家信用为其提供公募基金的良好平台。从理论上分析,基金公司本身并不能创造盈利,上市公司的业绩才是利润的根本,因而基金经理必须形成自己独立可持续的理念,珍惜自己的良好投资记录。

  对于公募声称的排名压力和激励不合理,该官员分析说,既然市场给予基金经理较高的收入,理应承担相应的压力。
  他还表示,在决定基金业绩的主要因素中,基金经理的选股和择时能力只是其中之一,其他要素还包括资产配置、市场大势的表现和交易成本的控制。

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  不应夸大明星基金经理的个人贡献。

  更关键的则是,他认为,基金经理应该眼光长远。当前中国基金业处于起步阶段,基金公司的设立仍然过多的带有国家背景。而从长期发展来看,中国基金业也将由目前的契约型基金逐步转向公司型基金。
  届时公司型基金的管理人将从目前的有良好记录的、有独立的投资理念的基金经理中挑选。该官员说,因而请现在的基金经理珍惜目前的大好环境,洁身自好。

  北京一位私募基金的老总向记者表示,现时监管层对基金经理的管制过多,轻者内幕交易,重者则将优秀基金经理都逐出家门,赶到了私募的怀抱。

  对此,该官员说,这并不令人担心。公募和私募考核机制不同,前者是相对收益,后者是绝对收益。所以如果进入熊市,私募基金经理一旦亏损,将面临巨大风险;而公募则仍可以管理费安稳度日。

  不过,上述私募总经理也表示,国外包括彼得林奇在内的优秀基金经理人一般都是先管理私募,然后才到公募。中国基金业刚起步,基金经理确也应该珍惜无偿的国家信用。

   

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来源:www.fundatchina.com

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