中国基金网[www.fundatchina.com]讯：19日，市场在对统计局延迟公布一季度经济数据的担忧下应声而落，沪综指单日就下跌了4．52％。

 
　　市场总是最敏感的，统计局推迟公布一季度经济运行数据的行为引发部分投资者对再次宏调的担忧，因此在操作上采取兑现利润造成了市场急跌。但是从实际发布的经济数据来看，一季度GDP增长11．1％，CPI增长2．7％，总体上较为平稳，消费价格指数依然在3％可控范围内。而贸易数据和M1数据，以及开户数和成交量这四个指标均有利于市场上行。

　　时隔一周，当股指又在连续震荡上行、估值水平进入敏感区间后，基金又是如何看待已公布的宏观经济数据的呢？为此，记者采访了部分基金公司。

　　信诚基金认为，长期以来形成的经济增长过多依赖投资和出口拉动的局面正在发生潜移默化的变化。当前经济增长的风险因素是节能减排和通胀压力仍然较大，但总体来说，经济增长加快但无过热之虞，投资回落，消费上升，这是管理层乐见的局面，继续紧缩的政策风险正在下降，但是由于通胀持续高位，投资存在反弹因素，不排除二季度加息一次，全年加息不多于两次可能性。如同对股市来说，企业盈利持续保持高增长是利好的方面，同时流动性充裕局面的基本面仍不会改变，仍将保持向好的趋势。本次宏观数据总体上显示经济增长的结构更加良好，较高的宏观经济增长速度有望在更良好的结构性增长基础上得以持续。因此判断市场将继续其向上的节奏。

　　华夏基金则认为需要高度关注后续的宏观调控政策。华夏的一位基金经理表示，从证券监管部门的政策取向来看，似乎是在增加股票的供给，中信银行、交通银行、中铝IPO的速度较以往明显加快，下半年红筹如中移动等预计也将回归。但短期内，资金涌入的速度仍超过了股票供给的增速，这种办法在短期内是“扬汤止沸”。对市场冲击力最大的做法是“釜底抽薪”，直接调控投资者的预期或直接管制资金的流入，持续的加息会部分起到这样的效果。

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　　据此间媒体报道，4月13日中国证监会召集众多券商研究机构负责人在北京召开了“第一季度证券市场研讨会”。会议的主流观点认为，支持本轮牛市的基础，归纳起来可以称为“双发动机”。基金公司代表则表示某些个股的泡沫已经显而易见，市场整体的估值也已经偏高，一旦资金面趋紧，形势不容乐观；但基金又不可能空仓，因为从目前的资金面来看，市场仍然会被源源不断流入的资金推动上涨，因此2007年对于基金来说将是痛苦的一年。

　　业内人士认为，这篇报道较能反映目前机构投资者对市场现状的看法和困惑。因为本轮牛市涨幅已近300％，已经远远超过1999－2000年的牛市（涨幅120％），再往前追溯只有1996－1997年牛市可以比拟，在那一轮牛市中深市上涨约6倍，沪市也两倍多，牛市走势之强劲已经令很多人不敢轻言调整。估值的制约以及地心引力的作用，使个股和指数不会无限制地向上运行下去。