市场过度反应　　

　　昨日上证指数收于3449点，下跌163点。这是今年2月27日股市大幅下跌后的第一次大幅度调整。一些基金公司投资部在收盘之后，都会立即召集会议集体讨论，对于市场面临的内外部环境进行讨论。

　　华夏基金公司投资部人士在讨论中表示：“股市有调整属于正常现象。没有哪个国家或地区的证券市场是每天都上涨的，调整过后的市场将更加健康，本次调整的幅度将有限，不会造成证券市场牛市趋势的改变。”

　　对于大跌的理由，友邦华泰基金公司研究员刘伟康分析认为，临近4月底，整个一季度的宏观数据逐渐浮出水面，一季度GDP增长11.1%，三月CPI涨3.3%，都略超出分析师的预测。昨天股市的下跌，部分反映了对经济过热的担忧。但这样的担心几乎在每年的四、五月份都会出现。

　　但刘伟康也提醒，市场上的几个变化也值得注意：第一，目前整体市场的估值已不便宜，调整预期不断加大；第二，很多绩差股、题材股在这轮上涨中表现抢眼，而相当大部分公司的股价缺乏基本面支撑；第三，个人投资者通过申购、赎回基金间接影响着股市的涨跌，越来越多的人也开始直接投资于股市，目前市场已经逐渐由机构主导变成“散户”主导，而个人的投资决策往往是缺乏稳定性的。以上市场因素结合在一起，一旦出现风吹草动，就有可能造成短期的市场恐慌。

　　华夏基金公司则在内部讨论中分析认为，下跌的原因可能包括监管层可能提示风险、加息担忧、周边股市影响和估值过高的担忧。

　　证监会提示风险　　

　　昨天，有传闻称证监会召集部分券商开会，准备出台《投资风险揭示书》。但一些基金公司联系多家重要券商，均表示并没有派人参加证监会的会议。华夏基金认为，在股市站上3000点以后，管理层一直没有明确表态过。如果出现不利于股市的管理层言论或传闻，都会动摇证券市场投资者，特别是散户的信心。

　　上海东方报记者获悉，根据中国证监会的要求，各基金公司将向投资者发放《风险提示函》，要求投资者注意市场风险、管理风险、流动性风险和基金本身的风险。

　　上海东方报记者拿到的《风险提示函》中的内容包括：证券投资基金主要投资于证券市场，而证券市场价格会因各种因素的影响而产生波动，从而导致基金收益水平的变化，可能造成投资亏损；由于市场环境或者基金巨额赎回的原因，基金可能出现不能以当前基金份额净值进行交易；不同基金品种具有的风险不一样，如股票型基金的风险要比债券型基金大，相同的基金品种也会因其股票资产投资上限不同而具有不同的风险等。

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