这一点从去年新发基金建仓期收益率和大盘同期涨幅和基金指数的对比可以看出。将2006年四季度新发行被投资者大量认购的新基金和2005年同期发行的被投资者大量赎回的老基金进行了对比，发现在2007年一季度的累计净值收益率表现并不与投资者的愿望完全一致，新基金的收益率总体上略低于老基金，尽管这种差距还不是很大。老基金在2007年2月的平均收益率为2.11%，而新基金则为1.06%；3月的平均收益率同样是这样。从最大值来看，这样的差距同样存在。也就是说无论从平均收益水平还是极端收益水平来比较，都是老基金的收益率略高，盲目追捧新基金的投资策略显然存在一定问题。如果我们考虑了赎回和认购费用以及认购期的机会成本，赎回老基金认购新基金的成本就更高了。

 
　　当然，对投资人而言，如果每次能够在下跌之前赎回老基金，转而买入新基金，则可以实现超额收益。但是从技术上看，难度较大。首先，股票基金赎回的资金到账时间通常有四五天，新基金的认购期通常一个月，即使在近期基金抢购的情况下，也要经历验资公告的三五天时间，资金来来回回差不多要十天左右，而今年的行情还没有连续下跌超过一周的情况。

　　2006年多数新成立基金在成立后三个月相对老基金的业绩普遍好于2005年，2006年下半年的新基金的建仓期表现好于上半年，这是因为面对牛市趋势，基金经理普遍采取了快速建仓的策略，这些基金包括十月份建仓的中邮创业基金、十一月份建仓的益民红利、十二月份建仓的万家和谐、泰信优质生活等，在建仓期的表现好于很多老基金，也好于采取缓慢建仓策略的一些新基金。

　　最后，影响新基金业绩的因素，还包括基金的规模。总之，在进行新老基金配置选择的时候，要考虑多种因素，例如基金经理、基金产品、基金投资理念、基金投资风格和所属基金公司的综合管理能力等，还要考虑自己的风险承受能力。

　　不同基金的业绩阶段性表现差异增加了基金投资人的选择难度　　基金投资者大致有三种类型：一是具有较为成熟的投资理念，相信基金的资产配置能力能为投资者带来稳定持续的收益；二是投资理念正在形成中，依然认为波段操作能获取超额收益；三是完全不接受专业理财金融服务，认为自己的判断能力强于专业基金管理者，能够获取很高的收益。显然，只有第一种投资人是基金管理人最欢迎的。

　　正如之前所分析的，只有通过长期稳定持有基金产品才能获得比较高的收益，期望通过波段操作来实现超额收益是不太实际的策略，赎回老基金去认购新基金的策略同样可能是不正确的。

相关新闻：

今年收益率近40% 积极型基金表现领先

牛市预期巩固 基金重点关注两条主线

封基几乎全线飘红 上证基指高开高走

股指健步如飞两市基指大涨 防突发因素

1500亿支撑牛市 绩优老基金相对有优势

两市大盘大幅上涨 封基折价率继续上升