勿集中配置风格趋同产品

　　上证指数一周上涨1.87%，值得注意的是，上周四股指的大幅下挫也使开放式基金净值受创，到周五仅有40只基金重收失地，其中，股票仓位较低、操作较灵活的混合型基金损失较小。此外，上周排在前10名的偏股型基金集中在天治、华夏和泰信三家公司。在此我们提醒投资者还是要着眼长远，在当前高点位下，要适度平衡组合内基金风格、控制风险。不要因为受短期利益诱惑集中配置同一基金公司旗下风格趋同的基金，避免出现“一荣俱荣，一损俱损”的情况。总体上，我们依然认为牛市格局未发生改变，选择适合自己的基金为长期投资之道。

　　创新封基有望推动老封基

　　上周，积极投资封闭式基金核心资产指数上涨0.79%，重仓股指数上涨2.36%。总体上封闭式基金折价率上升0.04个百分点，由前一周周末的28.22%上升到上周末的28.26%。从规模来看，大型基金(10亿以上)价格上涨0.45%，小型基金价格上涨4.34%。

　　经过了年度大比例分红后的封闭式基金，在缺乏热点刺激的情况下折价率依然高企不下。截至上周五，整体折价率接近30%。创新型封闭式基金即将现身的消息无疑是推动老封闭式基金重新踏上价值回归之路的一个强推动力。创新型封闭式基金的“救生艇”计划、强制分红等措施可能对于老封闭式基金产生的引导作用增加了投资者的收益想象空间。我们建议，投资者对非到期概念封闭式基金存在的较大收益想象空间，和持续进行封转开程序的到期概念基金带来的稳健收益继续保持关注。