私募基金熟悉对冲工具

　　“中国大力发展私募基金的条件已经成熟。”在高峰会上，2002年证券市场改革发展白皮书起草小组成员之一、上海睿信投资董事长李振宁指出，目前，由于A股市场机构的结构过于单一，且股指期货的推出面临一个谁来投资的问题，因此，发展私募基金在很大程度上是整个形势的需要。

　　据李振宁分析，“2·27”股市大跌的根本原因是大机构的结构过分单一，春节前有一个星期，每天赎回200亿，使公募基金承受了巨大的压力，春节后第二天上午大跌100点后，很多人就觉得应做出预防性措施。“万一停板了拿不回钱怎么办？”

　　私募基金如果发展起来有什么好处呢？李振宁指出，首先从私募基金本身来讲，比如信托型基金一般有一年的封闭期，不是天天赎回，可能是一个月赎回一次。另外，如果说公募基金是服装厂，私募基金就是裁缝店，量体裁衣，多样化投资，也不跟公募基金比，就不会产生这样的共振。

　　另外，国务院签署了股指期货条例，4月15日执行。这样马上面临一个股指期货谁来投资的问题，国外大部分都是私募基金在做。我们如果现在只有公募基金，只有券商，没有私募基金的话，没有专门熟悉对冲的一些机构的话，就会加大市场的金融风险。

　　民营企业成了新的并购对象

　　“未来5～10年中国资本市场可能是最为惨烈、最为壮观的一个领域。最近柳传志、梁锦松、香港汇丰银行田约翰纷纷加盟美国大的并购私募基金。说明国际并购基金已经准备大举进入中国市场。”德摩资本董事长郑立新博士在会上指出，未来10年，并购基金将会成为一个热点。

　　郑立新表示，中国行业太分散，几百家、几千家在苦苦地增长，这给私募并购基金留下了庞大的整合空间。“最近几年我们感觉在中国操作私募并购基金越来越成熟。”

　　“民营企业现在变成了新的并购对象。”郑立新透露，最近德摩资本在收购一些新的民营企业，而包括中国已经上市的公司，股权大多集中在一部分人手上，这部分也会慢慢成为收购对象。

　　同时，在此次高峰会上，全球最大的私募基金红杉资本下设的红杉资本(中国)投资基金合伙人周奎透露，去年该基金投资了20多间中国公司，投资方向主要是TMT、现代服务业、消费品、能源等供求比较旺盛或者有创新推动的一些行业。

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：并且，红杉资本将进一步尝试以人民币投资的基金。红杉资本与深圳创新资本正在建立一个人民币创投基金，第一期已经完结，正在办理审批手续。