举个例子，某基金净值2元，股价1.5元，折价率25％，如果该基金每份分红0.5元，净值降为1.5元，股价降为1元，折价率也就提高到33％。

　　然而，基金管理公司似乎并不愿意大比例分红，但无奈管理层规定，每年分红不得低于基金实现收益的90％，这一条就使得封闭式基金不得不大比例分红，同时大肆宣传自己多么多么考虑持有人的利益。其实，分红来自管理层的规定。

　　虽然说分红是规定好了的，但是也能想办法规避，比如盈利过高的股票不要在年末卖出，避免浮动盈利成为事实盈利；同时卖出有亏损的股票，把浮动亏损转变为事实亏损，这样就能够尽可能地降低事实盈利，从而少分红，把基金净值保持在高位。封闭式基金分红后的净值都没有回到1元就是佐证。

　　封闭式基金持有人应谨慎对待折价

　　有很多分析师都称买入封闭式基金优于开放式基金，其实不然。市场早有传闻，基金管理公司往往让水平更高的基金经理管理开放式基金，而让次优的基金经理管理封闭式基金。也有传闻说封闭式基金通过拉高开放式基金的重仓股，维护开放式基金的利益。这些传闻虽然不一定属实，但投资者也应该意识到持有开放式基金的潜在风险。

　　虽然说封闭式基金的折价率可能会给投资者带来每年约6％的额外收益，但是市场永远是正确的，封闭式基金折价自然有其折价的道理。但是可能由于其他原因，开放式基金的收益可能要高于封闭式基金超过6％，所以并不能说持有封闭式基金就比持有开放式基金好。

　　封闭式基金分红潮即将到来

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：根据申银万国的一份研究报告显示，截至2006年12月22日，全部封闭式基金的资产净值为1540.7亿元，较其面值高出728.7亿元。根据中报和三季报测算出目前封闭式基金的可分配收益（扣除掉已分红）大约为167.6亿元。报告认为，考虑到四季度封闭式基金对浮盈的逐步兑现，保守估计第四季度浮盈兑现比例为20％的话，则四季度可兑现的收益预计为111.2亿元，全年可分配收益约为279.8亿元。按照90％的比例进行分红的话，年底分红大约为251.8亿元。报告认为，巨额分红的填权效应将使封闭式基金整体收益率提高5.3％，对大盘基金的收益率将提高5.9％。