中国基金网[www.fundatchina.com]讯：沪深300的权重股的筹码多在基金和保险公司等机构手里，而这些机构暂时又不可以参与期货交易。这样，市场就成了一个怪局：有筹码的不能参与交易，没筹码的又不可能做空。

　　“指数期货最快6月推出”，在上周六《期货管理条例》出台前，市场关于指数期货的传言就已沸沸扬扬  把握升浪起点 外汇交易怎样开始？

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    以目前的法规，作为股市的主要参与机构的基金虽然不能参与其中，但他们似乎也并没有置身事外。

　　基金或可少量参与

　　对于指数期货即将面世的消息，大多数被访基金经理都表示有所耳闻，但他们也表示，由于公募基金不允许进行指数期货的交易，他们对指数期货本身并没有太多的研究，最多是分析指数期货对市场带来的影响。然而，上述回答只能代表部分公司的状况，有相当一批基金公司对指数期货本身也有着深入的了解和浓厚的兴趣。据了解，有一些大型基金公司不仅积极参与了指数期货的模拟交易测试，甚至已经设计了含有指数期货的基金产品。“现在先熟悉产品，一旦今后有参与的可能了，就可以推出新的含有指数期货的基金了。”一家参加了测试的基金公司表示。

　　那么，基金有没有参与指数期货的可能呢？一位人士分析，期货条例正式出台后，还会有四个具体的配套法规出台，各机构投资者能否参与指数期货、参与比例等等都要视这些配套而定。若以现行规定，可以进行指数期货交易的机构屈指可数：公募基金和保险资金还有社保资金都被排除在外，券商也是只能以自营的资金参与，委托理财资金和公募基金一样也被排除在外。他认为，这些大机构完全缺席指数期货的可能性不大，因为“撇开私募基金等机构不谈，沪深300的权重股的筹码都在基金和保险公司等机构手里，而这些机构暂时又不可以参与期货交易。券商虽然可以做期指，但以其资金量来看，手里的筹码有限。这样，市场就成了一个怪局：有筹码的不能参与交易，没筹码的又不可能做空。”

　　事实上，确有消息人士透露，今后新的基金有参与指数期货的可能。这位人士称，目前各部门正在制订配套的办法，对包括基金在内的各机构如何参与指数期货进行规定，估计将在“五一”前全部准备就绪。对基金是否能参与指数期货，这位人士透露，可能是允许基金少量参与，但目前监管部门对此仍然有争议。基金参与指数期货将采用审批制，以单个基金为单位向监管部门报批。不过，这位人士分析说，基金可能不会是直接结算会员，可能要通过券商进行交易。

　　有业内人士认为，基金、保险资金参与指数期货将会是一股较大的做空力量。因为，基金手中已有数千亿的股票筹码，他们参与期指交易不是为了获利而是对冲风险，因此一般都会做空。

来源:中国证券报
作者:荣 篱