有望年内放行；北京深圳各一家大型基金公司可能率先试点

　　中国基金网[www.fundatchina.com]讯：基金公司股权激励经过多年的争论，似乎即将迎来破茧而出的一刻。基金业内盛传，基金公司股权激励政策年内放行。如此前预料，先行试点的可能性更大，北京和深圳各有一家大型基金公司经过较长时间准备，很有可能成为率先试水的基金公司。

　　监管层有意放行

　　“我们一直在准备股权激励的事宜”，一家有望成为股权激励第一批试点的基金公司副总经理告诉记者，“现在无论什么行业，什么公司都在搞股权激励，基金公司也准备着，这是相当正常的。”该人士认为，有实施股权激励想法的基金公司不在少数，并且有相当部分基金公司已制定出了详细的股权激励方案。“这其实不是什么秘密，基金公司的股权激励迟早要放开的，只是时机问题。”

　　回顾历史，早在2004年初，南方基金某经理就曾公开表示，基金公司是智力资本而非财力资本的集合，是受托理财的独立经营者，基金公司可尝试进行股权激励机制方面的改革，如引进员工持股计划等措施。此后，一直有消息传出基金公司的股权激励放行被监管层提上日程。2006年6月间，证监会基金部曾召集华夏、南方、嘉实、泰信等十几家基金公司老总，探讨基金公司股权激励办法。当时坊间流传的版本是，20％限度内，由各基金公司协同公司股东拟定管理层股权激励方案，方案获得股东大会、董事会通过后，报证监会审核。基金公司股权激励实行似乎只差“临门一脚”。时过境迁，这项政策的实行依然若即若离。

　　国泰基金市场总监曹东杰指出，股权激励之所以迟迟未实行，主要有四个方面的原因，一是基金公司资产、人员规模相对较小，只有在基金公司的主要投资对象——上市公司普遍或大部分实行股权激励的前提下，基金公司才有条件上市以及实行股权激励；二是，基金经理本身是一个高薪行业，从社会的平衡稳定上来考虑，股权激励面临着较大的社会压力，其他行业、其他上市公司可能会有异议，“基金经理工资已经够高，还要给什么股权？”；第三是法律法规上还没有明确规定，国家也没有相关政策出台。另一方面，基金公司相对来说还是一个垄断性行业，实行股权激励将引起较多非议。

　　曹东杰认为，出于保护人才队伍的考虑，促进整个行业的长远发展，实行股权激励是必然的趋势，这也可能是管理层考虑的一个主要原因。否则，将可能使境内较好的公募基金转到私募，但基金是为大部分基金持有人服务，而不是为少数人服务的。事实上，监管部门对基金公司股权激励持积极的态度。2006年11月在第31次基金业联席会议上，证监会主席尚福林表示，将致力于在有条件的基金管理公司实施股权激励试点，开展专户理财业务，加快基金销售费率改革，鼓励推出创新型的封闭式基金产品，规范基金评级业务，研究基金投资于股指期货等衍生品、扩大QDII试点及拓宽基金管理公司理财范围等业务创新。