中国基金网[www.fundatchina.com]讯：基金的资金动向、调整投资方向对市场个股价格的影响极为明显。经过这一轮调整，曾经的基金前10大权重行业中的批发和零售贸易、采掘业、食品、饮料业、传媒业位次下降，机械、设备、仪表，交通运输、仓储业，信息技术、电力、煤气及水的生产和供应业成为2007年一季度基金行业配置中冉冉升起的明星。基金的操作已经由去年的集中投资改为了趋于分散的个性化投资，而业绩的分化会在一定程度上促进基金进行差别化投资操作，差别化的结果势必会带来基金间投资分歧的加大，这种分歧又会给市场带来更大的冲击，加大市场的震荡，导致场内热点的快速切换，相信近期市场走势的左右摇摆也与基金间的这些分歧有着或多或少的联系。
金融与有色板块值得关注
在各类行业中比较引人注意的是金融保险业，2006年中期至2006年底，该行业涨幅高达106.04%，在22个行业中位居第一，而2007年初以来金融保险业在一片估值过高的打压声中走势明显疲软。从2007年1月1日至2月26日，该行业涨幅为14.97%，与房地产行业成为2007年以来涨幅最低的两个行业。但是相对于其在市场中的庞大权重，基金减持比例显得并不突出。这可能有以下原因：其一，2006年底至2007年初，中国人寿、兴业银行、中国平安等的发行上市为市场带来将近700亿的资金，基金在这些新发行股票上的配置极大地填补了对原先持有高估值股票减仓所造成的空缺。其二，受2007年宏观经济平稳、人民币升值、上市公司基本面良好支撑，金融保险行业虽然目前面临短期估值过高压力，但其具有的长期投资价值依然为广大机构所认可。其三，金融保险业是市场的中流砥柱，基金对金融行业短期内的大幅度调仓将会对市场后续走势造成极大影响，将不利于其后续调仓操作。对这种得不偿失的做法基金显然不会接受，当然我们也不排除基金对金融保险业内部个股进行更替。
去年三季度分布在机械设备、仪表、金属非金属、石化塑胶三大行业的QFII重仓股表现极为良好。QFII在去年四季度开始进行了较大规模的调整，特别是不同行业之间的调整。四季度QFII大规模增仓的品种是金属非金属行业，有色金属板块在去年上半年有过非常凌厉的市场表现，如今QFII开始吃上了“回头草”，也是看重了该板块出色的业绩和估值优势。根据目前可收集的年报信息看，金属非金属行业是目前年报最为突出的一个，也是目前两市最具备估值优势的品种，可见QFII的投资还是秉承起一贯的风格，青睐对基本面的挖掘。
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