REITs：派息所得加资本利得
 
　　保诚投信投研部林如惠日前表示，除了亚洲债券之外，REITs是一种介于股票和债券之间的另类投资，同时具有派息所得与资本利得两种收入，也是看好亚洲市场投资人又一避险伙伴。
 
　　与股市联动性较低是REITs的一大特点。据JP摩根统计，在1996年6月30日至2006年6月30日期间，REITs与全球股市的联动度仅为0.56。摩根富林明现阶段建议布局“美国以外的REITs”，理由是美国的REITs已不再便宜。
 
　　相比而言，去年房地产市场发展良好的欧洲市场潜力更大。年初，英国已立法通过REITs发行，德国和意大利等欧洲国家很有可能跟进。
 
　　此外，林如惠还指出，以目前亚太地区商用不动产价值来看，仍是维持中长多格局，并且根据市场资料统计，一般投资标的物以购物中心或办公大楼承租为主的REITs，其与当地房价的相关系数仅在0.27左右，换句话说，当地房价高或低的问题并不足以影响REITs的后市发展。
 
    平衡型基金：同时投资股债
 
　　如果投资者不愿承担短线风险，又担心错过反弹行情，同时投资于股票和固定收益类产品的平衡型基金应该是不错的选择。
 
　　新兴投资组合基金研究公司（EPFR）最新发布的数据显示，去年遭遇资金净流出41亿美元的全球平衡基金重新获得资金青睐。今年以来，全球平衡型基金已连续7周获得资金净流入，新增资金达到了13亿美元。
 
　　基金界人士指出，“摩根富林明环球均衡基金”是香港市场上较为罕见的“新兴股市+成熟债市”的产品。投资人可在承受较低股票市场波动下，继续参与新兴市场成长潜力，同时债市配置亦有创造资本利得的机会。
 
    进取投资者首选区域型基金
 
　　“祸兮福之所倚，福兮祸之所伏”。摩根富林明指出，中国股市大跌虽是此次修正原因之一，但长线高增长的基本面不变，亚股短期修正后未来涨升潜力可期，但预期近期波动度仍较高，所以区域型基金应是首选。该机构表示，若空手欲加码者，建议以东协基金为首选，如印度尼西亚、新加坡市场，个股若有修正基金将会伺机布局。另台湾科技股基本面不俗，未来有机会受惠价值面优势，韩国市场亦有机会受益于未来的资金轮动，但单一国家基金波动度相对较高。
 
　　市盈率较低的欧洲股市也是摩根富林明较为看好的市场。JF日本研究团队认为去年表现大幅落后的日本股市，现阶段风险反而相对偏低，且基本面无虞，部位偏低且属性积极者者则建议逢低加码。
 
　　卢敬忠表示，由于全球大部份市场均升至6至7年高位，投资者宜降低投资个别单一新兴市场的比重，转为增加地区性或环球新兴市场基金以分散风险。此外，商品期货价格大幅波动，可考虑转为增加多元化的资源类基金比重，避免单一商品价格回落的风险。

来源:每日经济新闻
作者:刘小庆