中国基金网[www.fundatchina.com]讯：当沪深乃至全球股市的惊魂一跌让投资者感受到彻骨的“倒春寒”。事实上，今年以来。包括内地和香港股市在内的环球市场以及商品期货价格大多出现剧烈波动。全球知名资产管理公司摩根富林明在最新报告中称，对于稳健投资者来说，面对“危”、机”并存的猪年股市，提高均衡基金、REITs或债券基金等防御型产品的投资比重是持盈保泰的不二法门；进取的投资人则可选择较稳健的欧洲或亚洲区域型产品。
 
    猪年股市“危”“机”并存
 
　　上周二，包括亚洲、欧洲、美国、新兴市场等股市全线重挫，其中美国道琼工业指数当日下跌3.3%，创下“9·11”以来最大单日跌幅。至上周五收盘，中国沪深股市市值一周缩水3%，纽约股市道琼斯指数和标准普尔指数则出现四年多以来的最大周跌幅。
 
　　事后，人们都在寻找“扇起”这场暴风雨的那只蝴蝶，有人说是因为格林斯潘说了的一句“美国经济可能陷入衰退”，也有人指出是重挫8.8%的中国股市刺痛了全球股市本已紧绷的神经，但无论原因如何，单边上扬的牛市已暂成历史，大起大落、“危”“机”并存才是今年股市的主旋律。
 
　　摩根富林明指出，堪称此次“风暴眼”的中国股市在去年大涨130%，获利了结压力极大。不过中国经济增长动力未减，GDP预计仍将维持8%～10%的增长率，未来仍是全球经济增长的关键动能。
 
　　至于执全球股市之牛耳的美国市场，摩根富林明表示，虽然美国1月耐久财订单下滑7.8%、降幅高于市场预期，不过消费者信心与成屋销售皆出现上扬，并非经济数据全面转弱。此外，美联储主席伯南克也在上周的国会演说中表示对未来几个月美国经济温和增长充满信心，并认为如果楼市如预期触底、制造业逐渐消化库存，美国经济甚至可能转强。
 
　　与摩根富林明的观点类似，不少国际投行也将此次的深度调整归结于过去半年全球股市持续上扬、且几乎无任何明显回调，而不是经济基本面的改变。雷曼兄弟日前表示，中国A股暴跌为心理因素，对实际经济影响有限。该行对中国2007年GDP增长率仍维持9.6%的预期不变。
 
    亚洲债券：受益货币升值
 
　　如何应对牛市中的剧烈波动？摩根富林明在报告中提出，在亚洲经济高增长，美国经济软着陆的背景之下，短期修正将提供未来投资价值面优势。目前已有相当获利的投资者可适度调整投资组合，稳健投资者可提高均衡基金、REITs或债券基金的投资比重。
 
　　香港新鸿基金融集团产品部经理卢敬忠表示，随着加息周期或将结束，通胀逐步回落，预期今年全球资金将重投债市，当中兼具货币升值概念的亚洲债券及新兴市场债券较有吸引力。
 
　　目前，印度尼西亚及马来西亚债息率达10%～12%；新兴市场债券中巴西及俄罗斯息率分别为10%及8%，加上区内货币持续升值，投资者可考虑在猪年增持债券投资比重。
 
　　晋裕环球资产管理投资研究部联席董事林伟雄表示，去年新兴市场债券基金平均回报8.5%，其中“荷银全球新兴市场债券基金（欧元）”成绩骄人，劲升39%，亚洲区债券基金方面，去年的平均回报为7%。林伟雄看好的亚债基金为“荷银亚洲债券基金”、“东方汇理CA系列－亚洲收益基金”以及“宝源环球基金系列－亚洲债券”。
 
　　除了亚洲债券外，卢敬忠认为，高息股基金同样是稳健投资的上选之一。目前表现较好的“信安亚太高息股票基金”重点投资那些基本因素强劲，并有望提供优越股息回报的亚太区上市公司。该基金去年回报38.86%，而同期摩根士丹利亚太（除日本）自由指数的回报为33.2%。

来源:每日经济新闻
作者:刘小庆