A50股指期货的持仓迅速增加是从沪深A股市场的“黑色星期二”开始。本周二，新华富时A50现货指数大跌了9.39％，即以接近最高价开盘，又以接近最低价收盘。在这一剧烈的波动下，A50股指期货当日则出现了显著的放量行情，主力0703合约当日未平仓量立即从181手迅速增加至249手，增幅达到了近30％。“这一持仓增幅在A50股指期货上市以来较为罕见！”东方证券金融工程分析师高子剑评价道。到记者截稿时，最新统计出的A50股指期货周三的持仓量又增加了13手，至262手。

　　A50期指走势特别

　　据高子剑分析，A50股指期货的近几日走势也非常特别，与当天现货价格趋势相反，但又同后一交易日的走势有些趋同。在本周二现货跌幅高达9％以上时，其收盘价却出现了升水。以主力0703合约为例，收盘价差较现货升水2.8%，盘中最低点为10295点，远远高于现货最低价10011点；周二为最后交易日的0702合约，在14点30分以前也保持升水近3%，直到接近结算才收敛价差。周三上午A股先止稳，下午开始强势反弹，收盘A50现货大涨3.18%，但当日A50 收盘却又同现货趋势相反，贴水0.3%；昨日，现货市场又出现了一定的跌幅，但A50却又小幅升水0.72%。

　　高子剑认为，A50股指期货的持仓和价格波动同步增加，其实是因为A股近几日的大幅波动。按照国际上的经验，在现货市场出现分歧时，都是其衍生品市场开始活跃的最好时机。例如香港的H股市场，2001年和2002年时，H股指数期货并不活跃。但至2004年时，正值国内的宏观调控  开始，H股指数期货便从中获益，持仓量从3000手一路上升至5000手。

　　期指有利于规避风险

　　深圳的一家期货公司负责人也向记者介绍，近期要求了解股指期货参与知识的证券客户数量猛增。“这主要是由于前期一直是单边上扬走势，此时投资者并不会发现股指期货的作用，只有当市场出现分歧时，大家才会想到要用股指期货来规避风险。”又据该负责人介绍，甚至有部分国内投资者希望，其能够提供介绍他们去海外参与同A股市场有关的股指期货的通道服务。

　　据一位有海外背景的人士介绍，由于近两日A股波动过大，一些参与A股市场的海外资金正在尝试通过A50 股指期货对冲部分风险。据他推测，其中可能也不排除部分QFII  资金的尝试性套期保值举动。一位QFII人士则表示，当A50股指期货持仓量达到400手时，他们将会出手。高子剑还认为，如果QFII果真尝试参与的话，这将给国内的基金公司的竞争带来诸多不利，因为国内基金没有相应的有效的风控手段。不过，国内股指期货的筹备工作正在有序地进行当中，上市的步伐也已越来越近，国内的机构投资者也将在不远的将来拥有此项风险控制工具。