基金经理们表示，每只基金都会根据某些因素来增减仓位。这些因素包括获利减持、遵守相关规定等。

　　博弈的个股多为基金以往“抱团取暖”的重仓股票。这些股票包括中集集团（000039.SZ）、上海机场（600009.SH），招商银行（600036.SH）、贵州茅台（600519.SH）等。大规模进出的基金公司则多为管理资产规模较大的基金公司。

　　贵州茅台是基金博弈的战场之一。国泰金龙基金减持约1499万股，华宝兴业基金公司减持约157万股，而华夏和大成两家基金公司则分别增持约317万和313万该股。

　　国泰基金公司一研究员表示，国泰金龙基金减持贵州茅台主要是出于获利了解的考虑。但是一些投资人士表示，贵州茅台的股价还会继续上涨。

　　二线蓝筹股的领头羊中集集团遭到易方达基金公司的减持，共减持了约437万股。诺安和巨田基金公司也减持约326万股和220万股。一季度曾出现过中集集团引领二线蓝筹股下跌的行情，这可能和部分基金减持有一定关系，但同期南方基金公司增持了245万该股。

　　易方达基金公司还减持了约788万股上海机场，银华基金公司也减持了1296万该股，但华夏基金公司增持了约1005万股，大成基金公司增持了约978万股。

　　一位业内人士称，减持该股未必表示不看好上市公司的基本面。易方达基金公司投资总监江作良表示，减持上述两只股票主要是考虑“10%”的规定。

　　已于2004年7月1日开始实施的《证券投资基金运作管理办法》的第三十一条规定，一只基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%。在2004年年报期末，上海机场和中集集团占易方达旗下几只基金净值的比例已接近10%。如果不减持这些股票，按照一季度末的股价计算，比例将会超过10%。

　　招商银行也是基金博弈的阵地之一。易方达基金总共增持了约2612万股。江作良解释，该公司增仓招商银行是因为招商银行的中间业务不错，业绩比较稳定。

　　而减持招商银行的包括南方和大成等基金公司，分别减持了约3079万股和1026万股。有统计显示，还有一家基金公司减持了2000多万该股，但该公司策略分析师则表示，并未减持招商银行。他坚称，银行股走势和我国宏观经济密切相关，他非常看好两者。