猴年最后一个交易周首个交易日市场观望气氛浓厚。但早盘众多机构重仓股的联袂上攻还是让我们对猴年最后一周多了一些期待，由于年底资金回笼压力已经释放完毕，一年一度的“报表”行情有望在节后展开。

　　两类机构“粉饰”报表心切

　　2004年的大盘是先扬后抑，下半年的加速调整让基金和券商这两大机构主力很受伤，虽然最后一周不能从根本上扭转全年的颓势，但拉抬自家重仓股，为年报增色几分也是非常必要的。基金重仓股下半年出现大面积回调，类似贵州茅台、中集集团、上海机场等抗住不跌的股票实在少之又少，沪深两市132只基金重仓股2004年表现统计显示，截止到12月27日，这132只个股今年平均涨幅为-20.52%，受其影响，基金整体净值今年下跌明显。在年底最后一周内，能够迅速改善基金业绩年报的途径也就剩下拉抬基金重仓股了。

　　比基金处境更加尴尬的是券商，券商重仓股在2004年遭到无情的淘汰，整体跌幅惨重。如鲁能泰山、上海机电、昌河股份等都经历了一轮加速下跌。财政部规定，今年起执行《金融企业会计制度》，券商将对自营证券全面进行跌价计提。这成为促使券商重仓股下半年加速调整的一个重要因素，券商在年底前有清仓大甩卖的迹象。出于帐面“形势”需要，券商年底粉饰报表的要求较基金更加迫切。

　　重仓股迎来走强契机

　　年前最后一周，市场资金回笼压力已释放完毕，基金和券商度过了最难熬的日子。随着上证50(资讯 行情 论坛)ETF发售完成，基金重仓股迎来了走强的契机，也为基金拉抬自家重仓股提供了一个不错的“借口”。

　　盘面显示，基金和券商主导的“报表”行情似乎有启动的迹象，部分钢铁、航空类基金重仓股持续走强，苏福马、康美药业、山东海龙等券商重仓股也出现放量走高。根据历史经验，机构运做“报表”行情的手法主要有两种：一是在年底最后两天在收盘前最后一分钟疯狂拉高自家仓位最重的品种；二是在年底前一段时间内开始温和推高自家重仓股。而对于那些基本面乏善可陈的品种，最后交易日尾盘突然袭击的概率更大一些。

　　“报表”行情节后价值大

　　需要注意的是，从最近几年“报表”行情演变结果来看，大多数“报表”行情中表现突出的股票在新年最初的几个交易日内都出现明显调整，今年可能也不会例外。不过虽然“报表”行情持续的时间比较有限，但这些股票节后的走势则具有很高的指导意义。因为走出“报表”行情的股票无疑都是有实力机构把持的品种，那些节后分化之后能够重新走强的个股无疑值得格外关注。