股市发展年三大缘由

　　博时基金管理公司研究部副总经理杨锐博士在演讲中称，今年是股市的宏观调控年，而明年将是中国的股市发展年。他接着阐述了以下三大理由，并预测说顶多再隔半年时间就会出现牛市迹象。

　　第一大理由：中央发展资本市场的态度日益鲜明。今年下半年以来，高层领导频频光临证券交易所，并对发展包括证券市场在内的资本市场作出了重要指示，这是中国证券市场诞生以来从未有过的现象。种种迹象表明，中国证券市场的又一个春天即将来临。

　　第二大理由：上市公司业绩的逐渐好转。一个成熟的证券市场不应该是政策市和消息市，而应该是唯投资价值是瞻，买股只能买盈利能力强，发展前景好的上市公司股票，而不宜买价格频繁波动的股票。纵观今年上市公司业绩，普遍比往年要好，个别上市公司的业绩甚至以两位数的幅度增长，这才是最值得投资者欣喜的。

　　第三大理由；目前的股票价位已具有投资价值。许多股票的价位只相当于1992年的水平，即使和国际股市的评判标准相比较，其投资升值空间也一点不逊色。

　　主题投资概念浮出水面

　　在昨日的“博时基金论坛”上，“主题投资”的新概念刺激了投资者的“神经”。博时基金有关人士解释说，主题投资是近年来国际上流行的一种投资策略，盛行于美国、英国、卢森堡和荷兰等国。主题投资与价值投资、成长投资相辅相成。

　　主题投资是一种投资策略，也是一种选股思路。博时基金的研究人士将其“翻译”为：选股不限行业，不拘泥现时的价位、市盈率等因素，而以对中国宏观经济的未来走势、对相关行业及公司的影响来决定投资取舍。目前的三大投资主题分别为中国城市化、工业化及消费升级。对应的三大主题行业为消费品行业、基础设施行业及原材料行业。

　　杨锐说，确定上述三大行业的上市公司股票作为主题投资是基于这样的判断：在未来5年乃至更长的时间内，中国经济增长的引擎是城市化、工业化及消费升级。工业化过程即是电力、运输等基础设施迅速完善及能源与矿产资源消费快速增长的过程，同时，在工业化和城市化过程中快速积累起来的社会财富，必然带来消费的繁荣与升级。这三大主题相对应的消费品、基础设施及原材料行业中的龙头公司将相对于经济的整体水平而拥有较为显著的超额收益。

　　□本报记者杨成万