分析人士表示，由于法规没有对“基金资产20%投资于国债”的法规限制明确给予取消，所以基金投资股票范围放宽仍旧是梦中花。对于那些在《基金法》和《运作办法》之前成立的基金来说，必须持有20%的国债。而在今年10月份之后新设基金公司和新发基金则可以依照新法规放大投资范围，如新成立的数只基金和正在发行的4只基金的股票投资范围都定在40%－90%之间。

此前证监会已经明确表示：《运作办法》实施之前已经成立或已获核准尚未完成募集的基金，拟变更原基金契约有关基金投资比例、开放式基金收益分配次数和比例约定的，应当按照《基金法》、《运作办法》的规定召开基金份额持有人大会，形成基金份额持有人大会决议，报中国证监会核准并公告后，方可变更原基金契约的相关约定。

但业内人士认为，如果确需召开持有人大会，取消20%持有国债的强制规定的进程将可能被延缓。一方面，召开持有人大会需要繁杂的人力、物力的投入，基金公司根本没有这方面的动力。如果持有人大会召开，那就意味“封转开”将有规律可循，而目前基金管理人对“封转开”能拖就拖，尽量不召开持有人大会。如果管理人、托管人不去召开持有人大会，依照规定，基金份额持有人依法自行召集基金份额持有人大会的，必须有代表基金份额10%以上的基金份额，由持有人向基金管理人提出书面提议，并应当至少提前三十日向中国证监会备案。上述条件其实也比较苛刻。所以，监管层从稳定市场本身出发，也并不希望持有人大会召开。还有，是不是需要更改投资比例，也值得商榷，因为从基金公司的产品角度上讲，持有20%国债的基金也是属于基金投资品种之一。

(每日商报)