（一）拓荒

　　我们在时光的舞台上，目光继续逡巡，离开英伦三岛，穿过烟波浩瀚的大西洋，前面，就
是当年令多少探险者激动不已的新大陆——美洲。

　　１６２０年９月６日。大西洋东岸。来自英国的清教徒的著名领袖布雷德福召集了１０２名同伴，登上了一艘重１８０吨，长９０英尺的木制帆船——五月花号，开始了哥伦布远征式的冒险航行，从此也展开了令多少后来人魂牵梦系的新大陆之梦。

　　海上风急浪高，五月花号就像狂风暴雨中的一片树叶，艰难地向前漂泊着，几乎随时都有船毁人亡的危险。但在大家的共同努力下，船只没有遇到任何损害，并在航行了６６天后，于１１月２１日安抵北美大陆的科德角，即今天美国马萨诸塞州普罗文斯敦港。稍事休整后，“五月花号”继续沿海岸线前进。由于逆风和时差，它没有能到达预定的目的地——弗吉尼亚的詹姆斯敦，反而在圣诞节后的第一天，把他们送上了新英格兰的土地。

　　就是这艘名叫“五月花号”的不起眼的木制帆船开启了新大陆的移民史，并最终将工业文明的火炬从大西洋的东岸传到了大西洋的西岸，并且在这里达到了其前所未有的巅峰，成就了一个最强大的现代化国家——美国。

　　１９世纪，随着资本主义经济的发展，自然科学研究取得了重大进展。１８７０年以后，各种新技术、新发明层出不穷，并被迅速应用于工业生产，促进经济的进一步发展，第二次工业革命蓬勃兴起。但是英国资产阶级在第二次工业革命时期的态度，却是不愿更新设备，不愿采用新技术、新发明，英国资产阶级表现出极大的保守性。这是因为英国作为最大的殖民帝国，掌握了广阔的市场、原料产地和廉价的劳动力，即使在技术水平较低的情况下，英国资本家也能从殖民地获得巨额利润。因此英国的资本家宁愿把大量资本输往国外，也不愿用于更新国内生产设备和采用新技术。尽管英国工业在世界上还占有一定地位，特别是它的造船业和金融业仍具有举足轻重的作用，１９世纪末２０世纪初英国的资本输出占世界第一位，这给英国带来惊人的利润，但它开始失去１９世纪中期以来在世界工业中的垄断地位。英国的经济发展速度缓慢下来，被美国和德国相继赶上和超过，英国失去了在世界工业生产中的垄断地位，退居到世界第三位。

　　１９世纪７０年代至２０世纪初期，以美国为中心的世界第二次工业革命登上历史舞台，电动机和内燃机取代了蒸汽机，机械化、半自动化生产形成，人类跨入电气时代。第二次工业革命又促使社会生产力出现了一次大飞跃，美国的国力开始强盛起来。

　　第一次世界大战使美国经济获得的巨大的发展机会。战争结束后，美国又通过“华盛顿会议”扩大了在海外的势力范围，从而取代了英国成为世界经济的新霸主，一跃从资本输入国变为主要的资本输出国。国内经济的空前繁荣和国民收入的大幅度增长，极大地刺激了美国的国内外投资活动。不仅资本家从事证券投资，一般的大众也开始从事证券投资。但是随着美国经济运行的大幅增长，市场竞争更加激烈，投资的风险也在增加，日益复杂化的经济活动使得一般投资者越来越难于判断经济动向。为了有效促进国外贸易和对外投资，美国开始引入投资基金制度。

　　（二）美利坚基金之旅

　　１．起步

　　早在英国基金如火如荼之时，美国这块新土地上就拥入了众多老牌殖民基金，但是其本土化的基金则是诞生于１９２１年，这一年４月，美国引进了英国的投资基金制度，产生了美国第一家基金组织“美国国际证券信托”，其操作方式也仿照英国的投资基金，为封闭式基金。

　　１９２４年３月２１日，是投资基金历史上一个具有重要意义的日子。这一天“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，它被认为是真正具有现代面貌的投资基金，也是第一个公司型开放式基金。它由哈佛大学２００名教授出资５００００美金组成，宗旨是为投资者提供专业化投资管理，其管理机构是“马萨诸塞金融服务公司”。该基金发展到今天，资产已超过１０亿美元，有８５０００多个投资人。管理该基金的马萨诸塞金融服务公司目前还经营着数十个其他的基金，经手资产总额超过１５０亿美元。同以前的基金相比，该基金的特殊性在于基金公司必须按基金的资产净值持续地出售股份给投资者，或随时准备赎回其发行在外的股份。因此，该基金被认为是开放式基金的始祖。与以往英国的投资基金运作模式相比，这种美国模式有三个新的特点：一是证券投资基金的组织体系由原先的契约型改变为公司型；二是证券投资基金的运作制度由原先的封闭式改变为开放式；三是证券投资基金的回报方式由原先的固定利率方式改变为收益共享、风险共担的分配方式。

　　从１９２１年到１９４０年，是美国投资基金业初次的繁荣。

　　在第一只基金出现后的几年中，基金在美国经历了第一个辉煌时期。到２０年代末期，共有８９只封闭式基金，其持有的总资产已达２８．９亿美元，占整个基金资产总额的９５％，投资股东５４万人；而开放型基金则只有１９只，总资产为１．４亿美元，占整个基金资产总额的５％，投资股东人数为４．９万人。但后者无论在数量上还是在资产总值上的增长率都高于封闭型基金，２０年代每年的资产总值都有２０％以上的增长，１９２７年的增长率更超过１００％。

　　作者鸣谢：本文写作得到了南方基金、华夏基金、鹏华基金、大成基金、长信基金（排名不分先后）的大力支持。特此鸣谢。